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黑色系周报一钢材总结

核心内容

本报告为东亚期货发布的2025年6月20日黑色系周报，重点分析了钢材市场的主要基本面数据、供需变化及市场观点。报告涵盖宏观环境、供应、库存、需求四个主要部分，并提供了相关图表供参考。

主要观点

• 宏观环境：市场对宏观经济有改善预期，整体商品价格有望反弹。
• 钢材价格走势：螺纹钢2510合约和热卷2510合约均呈现震荡走势。
• 价差机会：随着高温雨季来临，热卷需求改善，库存去化放缓，建议关注卷螺价差的做多机会。

关键信息

1. 宏观

• 市场整体对宏观经济环境有改善预期，可能带动黑色系商品价格反弹。

2. 供给

• 出口数据：2025年5月中国出口钢材1057.8万吨，环比增长1.1%；1-5月累计出口钢材4846.9万吨，同比增长8.9%。
• 铁水产量：5月铁水产量242.18万吨，环比+0.57万吨，同比+2.24万吨。
• 五大材产量：5月五大材总产量868.51万吨，环比+9.66万吨，同比-22.98万吨。
  • 螺纹产量212.18万吨，环比+4.61万吨，同比-18.35万吨。
  • 热卷产量325.45万吨，环比+0.8万吨，同比+4.73万吨。
• 电炉开工率：5月电炉开工率70.93%，环比下降3.08%。
• 电炉产能利用率：5月电炉产能利用率维持稳定，未出现明显波动。

3. 库存

• 五大材总库存：5月五大材总库存1338.89万吨，环比-15.67万吨，同比-422.68万吨。
• 螺纹库存：5月螺纹总库存551.07万吨，环比-7.01万吨，同比-224.59万吨。
• 热卷库存：5月热卷总库存340.17万吨，环比-5.24万吨，同比-75.44万吨。
• 冷卷库存：5月冷卷总库存数据未明确，但26城社库和厂库均有所下降。
• 中板库存：5月中板总库存数据未明确，但31城社库和厂库均呈现下降趋势。
• 唐山钢坯库存：5月唐山钢坯库存数据未明确，但整体库存去化趋势有所放缓。

4. 需求

• 五大材周度表需：5月五大材周度表需884.18万吨，环比+16.08万吨，同比-12.54万吨。
• 螺纹周度表需：螺纹周度表需环比改善，显示需求有所回升。
• 热卷周度表需：热卷需求环比走强，库存去化减弱，表明市场对热卷的需求有所增强。
• 月度钢材出口量：5月钢材出口量环比增长，显示出口需求稳定。

总结

本报告指出，钢材市场在宏观改善预期的带动下，整体商品价格可能反弹。螺纹钢和热卷产量均有所增加，但热卷需求改善更为明显。库存方面，五大材库存总体下降，但随着高温雨季的到来，库存去化速度放缓。建议关注卷螺价差的做多机会，同时关注市场供需变化对价格的影响。