20211201-光大证券-计算机行业2022年度投资策略_吹响号角_重点关注数字中国_鸿蒙产业_汽车智能主线_57页_4mb

报告摘要

行业研究总结：2022年度计算机行业投资策略

核心内容

本报告聚焦于2022年计算机行业投资策略，提出“一纲两目”投资框架，即以“数字中国”为主线，以“鸿蒙产业”和“汽车智能”为辅线，把握未来五年的投资机遇。

主要观点

市场回顾：
- 2021年计算机板块整体表现不佳，但估值已调整至过去十年中位数水平，具备一定吸引力。
- 板块风格向中小市值公司转移，主题性公司（如鸿蒙、元宇宙等）表现优于大市值公司。
- 公募基金对计算机板块配置比例降至历史低位，但存在回升空间。
“数字中国”为主线：
- “数字中国”被列为“十四五”规划的重要任务，是未来五年中国计算机行业投资的核心主线之一。
- 投资机会集中在数字政府、数字产业、信息安全、数字经济国际化四大方向。
- 推荐公司包括：金山办公、太极股份、泛微网络、恒生电子、奇安信、深信服、天融信、广电运通、拉卡拉等。
鸿蒙产业为辅线之一：
- 鸿蒙作为第三代物联网操作系统，有望开启系统与硬件共荣的新时代。
- 鸿蒙在微内核架构、分布式软总线等方面具备优势，具备较强的市场竞争力。
- 推荐公司包括：中科创达、优博讯、全志科技、瑞芯微、科蓝软件、万兴科技等。
汽车智能为辅线之二：
- 随着新能源汽车和智能汽车的发展，汽车智能化将成为持续高景气赛道。
- 投资方向包括智能座舱和自动驾驶，推荐公司包括：中科创达、德赛西威、四维图新、千方科技等。
风险提示：
- IT投资不及预期
- 鸿蒙等相关产业进展不达预期
- 智能汽车渗透率不及预期
- 市场整体的系统性风险

关键信息

数字政府

作为“数字中国”的核心基座，为政府数字化基建助力的企业将率先受益。
推荐公司：金山办公、太极股份、东方通、泛微网络、致远互联、紫光股份。
建议关注：浪潮信息、万达信息。

数字产业

产业数字化是“数字政府”的延伸，为企业实现数字化转型的公司值得关注。
推荐公司：恒生电子、龙软科技、天地科技、工大高科、广联达、中控技术、中望软件。
建议关注：远光软件。

信息安全

随着“数字中国”战略的推进，信息安全成为必然要求，处于快速发展前夕。
推荐公司：奇安信、深信服、安恒信息、天融信。
建议关注：吉大正元。

数字经济国际化

数字经济“引进来”和“走出去”催生新的市场需求，建议关注具备国际化布局的公司。
推荐公司：广电运通、拉卡拉。

鸿蒙产业

鸿蒙是第三代物联网操作系统，具备分布式架构和微内核优势。
推荐方向包括：移动端信创、国产芯片、服务鸿蒙推广、鸿蒙生态应用。
推荐公司：优博讯、中科创达、全志科技、瑞芯微、科蓝软件、万兴科技。
建议关注：润和软件、中软国际、诚迈科技、东软集团、东方中科。

汽车智能

智能汽车基数快速增长，配套产业空间逐步打开。
推荐方向包括：智能座舱、自动驾驶。
推荐公司：中科创达、德赛西威。
建议关注：四维图新、千方科技。

重点公司盈利预测与估值

证券代码	公司名称	股价（元）	20A EPS（元）	21E EPS（元）	22E EPS（元）	20A PE（X）	21E PE（X）	22E PE（X）	投资评级
688111.SH	金山办公	270.84	1.90	2.49	3.42	143	109	79	无评级
002368.SZ	太极股份	28.80	0.64	0.81	1.00	45	36	29	增持
688083.SH	中望软件	357.53	2.59	2.96	4.08	138	121	88	无评级
300496.SZ	中科创达	156.96	1.05	1.45	2.01	149	108	78	增持
300531.SZ	优博讯	20.25	0.37	0.56	0.79	55	36	26	买入