计算机行业2022年度投资策略：吹响号角，重点关注数字中国、鸿蒙产业、汽车智能主线-20211201-光大证券-57页_2mb

行业研究总结：2022年度计算机行业投资策略

核心内容

2021年计算机板块整体表现不佳，但估值已调整至过去10年中位数水平，具备较大的弹性空间。随着“数字中国”、“鸿蒙产业”和“汽车智能”三大主线的提出，计算机行业投资策略更加强调长期布局和主题投资。

主要观点

1. “数字中国”为主线，具备长期配置价值

   • “数字中国”首次独立成章，成为未来五年中国计算机公司投资的核心主线之一。
   • 投资机会分为四个方向：数字政府、数字产业、信息安全和数字经济国际化。
   • 推荐公司包括金山办公、太极股份、东方通、泛微网络、致远互联、紫光股份等；建议关注浪潮信息、万达信息。

2. 鸿蒙产业有望开启系统和硬件共荣的第三个时代

   • 随着物联网时代的到来，鸿蒙作为新一代操作系统，具备较大的发展机遇。
   • 推荐方向包括移动端信创、国产芯片、服务鸿蒙推广、鸿蒙生态应用。
   • 推荐公司包括优博讯、中科创达，建议关注润和软件、中软国际、诚迈科技、东软集团、科蓝软件、万兴科技。

3. 汽车智能赛道具备持续高景气

   • 新能源汽车与智能汽车基数快速增长，板块相关公司面临持续高景气。
   • 推荐方向包括智能座舱和自动驾驶。
   • 推荐公司包括中科创达、德赛西威，建议关注四维图新、千方科技。

关键信息

• 市场回顾：2021年计算机板块整体下跌3.45%，但估值已调整至合理水平。中小市值公司表现优于大市值公司，主题性公司如鸿蒙、元宇宙、数据安全等表现活跃。
• “数字中国”建设背景：由“十四五”规划提出，成为国家战略。涉及数字政府、数字产业、信息安全和国际化四大方向。
• 鸿蒙产业：作为第三代物联网操作系统，具备微内核架构，效率和安全性优于其他系统。鸿蒙的分布式软总线技术是其核心优势。
• 汽车智能：随着技术进步和政策支持，智能座舱和自动驾驶成为重点方向，相关公司有望受益于行业快速发展。
• 风险分析：包括IT投资不达预期、鸿蒙等相关产业进展不达预期、智能汽车渗透不及预期以及市场整体的系统性风险。

投资建议

• 重点公司推荐：中科创达、金山办公、恒生电子、太极股份、紫光股份、致远互联、东方通、优博讯。
• 盈利预测与估值：部分公司如中科创达、深信服、优博讯等在2022年预期有显著增长，PE和PS估值均处于合理范围。

图表目录

• 图1：2021年至今计算机指数下跌3.45%
• 图2：2021年计算机板块涨幅位列中信一级行业第19名
• 图3：当前计算机指数PE-TTM为50倍
• 图4：当前计算机指数PS-TTM为2.69倍
• 图5：中小市值公司表现优于大市值公司
• 图6：2021年个股表现与2019年相比有所下降
• 图7：2021Q2公募基金配置比例低配1.15个百分点
• 图8：海外疫情控制速度慢于中国
• 图9：2021年海外疫情仍未完全控制
• 图10：“两网、一站、四库、十二金”架构
• 图11：固定宽带、移动宽带普及率提高
• 图12：移动互联网接入流量持续增长
• 图13：我国电子政务发展指数排名提升
• 图14：数字经济在三大产业的渗透率
• 图15：“数字政府”产业链主要参与厂商
• 图16：产业数字化转型提速
• 图17：中国网络安全市场增速领跑全球
• 图18：2020年中国网络安全50强
• 图19：2020年网络安全市场竞争格局
• 图20：全球物联网设备连接规模持续增长
• 图21：下一代操作系统Fuchsia和鸿蒙最具优势
• 图22：分布式软总线技术打破单一硬件边界
• 图23：润和软件为鸿蒙提供适配支持
• 图24：汽车电子电气架构逐步进化
• 图25：汽车厂商和供应商软件研发投入增长
• 图26：未来软件将占整车价值40%
• 图27：智能座舱产业链梳理
• 图28：2017年-2025年智能座舱市场规模预测
• 图29：L1-L5自动驾驶渗透率预测
• 图30：自动驾驶发展规划
• 图31：自动驾驶由感知层、决策层和执行层组成
• 图32：L1-L5不同级别自动驾驶对算力的需求
• 图33：3GPP C-V2X接入层标准演进规划
• 图34：C-V2X产业链
• 图35：产业链各个环节代表厂商

表格目录

• 表1：计算机板块2020年及2021年年初至今涨幅前五的个股
• 表2：“十二金”工程
• 表3：“数字中国”上升为国家战略
• 表4：2021年网络安全立法进程进入高潮
• 表5：谷歌Fuchsia合作伙伴偏向半导体及制造相关产业
• 表6：OpenHarmony产业落地矩阵展望
• 表7：政策大力支持智能网联汽车发展
• 表8：主流底层车载操作系统盘点
• 表9：国内智能座舱各产品市场渗透预测
• 表10：自动驾驶概念及定义
• 表11：主流L2/3系统汽车已搭配大量感知和计算设备
• 表12：L2/3系统汽车已搭配大量感知和计算设备
• 表13：典型自动驾驶域控制器厂商及客户
• 表14：车联网通信技术对比
• 表15：中科创达业绩预测和估值指标
• 表16：金山办公业绩预测和估值指标
• 表17：恒生电子业绩预测和估值指标
• 表18：太极股份收入和利润预测
• 表19：可比公司估值比较
• 表20：太极股份业绩预测和估值指标
• 表21：紫光股份收入和利润预测
• 表22：可比公司估值比较
• 表23：紫光股份业绩预测和估值指标
• 表24：致远互联收入和利润预测
• 表25：可比公司估值比较
• 表26：致远互联业绩预测和估值指标
• 表27：工大高科收入和利润预测
• 表28：可比公司估值比较
• 表29：工大高科业绩预测和估值指标
• 表30：东方通业绩预测和估值指标
• 表31：优博讯业绩预测和估值指标
• 表32：行业重点上市公司盈利预测、估值与评级

总结

文档全面分析了2021年计算机行业的市场表现和未来投资主线，提出了“数字中国”、“鸿蒙产业”和“汽车智能”三大主线。在“数字中国”主线中，强调了数字政府、数字产业、信息安全和数字经济国际化的重要性，推荐相关公司进行投资布局。在“鸿蒙产业”主线中，指出其作为新一代操作系统的优势，并推荐相关产业链企业。在“汽车智能”主线中，强调了智能座舱和自动驾驶的前景，并推荐相关公司。整体来看，文档为投资者提供了清晰的行业趋势分析和重点公司推荐，具备较强的参考价值。