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宝城期货能化早评总结（20210903）

一、核心内容概述

本报告为宝城期货对2021年9月3日能源化工板块的早间分析，涵盖天然橡胶（RU）、原油（SC）和甲醇（MA）三个主要品种。报告从短期走势、中期走势、日内观点、策略参考及核心逻辑等方面进行了详细分析，同时提供了宝城期货各地营业部信息及免责条款。

二、主要品种分析

1. 天然橡胶（沪胶2201）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内观点：振荡
• 策略参考：寻求13500一线支撑
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    • 拉尼娜气候导致东南亚产胶国多雨，影响割胶和运输。
    • 海运费价格上涨，增强进口成本支撑。
    • 疫情未得到有效控制，产业链中游受阻。
  • 利空因素：
    • 美联储释放鹰派信号，流动性收紧预期增强。
    • 国内终端车产销量下滑，需求端疲软。
    • 7月汽车产销双降，显示需求不振。
  • 主导逻辑：宏观偏空氛围主导，需求端未改善，供应端不确定性增加，短期胶价仍承压。

2. 原油（SC2110）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内观点：上涨
• 策略参考：460一线存在压力
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    • 伊朗强硬派领导人莱希上台，推迟伊朗石油重返市场。
    • 季节性需求仍存，全球原油库存消费下降惯性未消失。
    • 地缘政治风险仍高，给予油价溢价。
    • 飓风“艾达”导致美国墨西哥湾大量产能关闭，短期供应受阻。
  • 利空因素：
    • 美联储鹰派信号释放，流动性收紧预期增强。
    • 新冠变异毒株德尔塔和拉姆达传播，影响全球需求。
    • 美国计划出售2000万桶战略原油储备，可能对油价形成压力。
    • OPEC+减产执行率下降，伊朗原油出口解禁。
  • 主导逻辑：供需结构存在转弱风险，需求前景不确定，油价面临回调压力。

3. 甲醇（MA2201）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：多
• 日内观点：振荡
• 策略参考：关注2900一线压力
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    • 欧美经济复苏带动甲醇需求增长。
    • 国内煤制甲醇装置亏损，成本支撑增强。
    • 煤炭进口减少，国内煤炭供应紧张，进一步支撑甲醇成本。
    • 9月传统下游需求改善，新兴消费领域稳步提升。
  • 利空因素：
    • 美联储鹰派信号，商品市场情绪谨慎。
    • 海外甲醇装置复产，港口库存开始累库。
    • 国家政策打压煤炭价格，成本支撑效应减弱。
  • 主导逻辑：短期成本支撑增强，需求改善预期支撑价格，但宏观偏空情绪仍存在，需关注政策及需求变化。

三、关键信息汇总

四、总结

整体来看，能源化工板块在9月3日面临多重因素影响，包括宏观流动性收紧预期、疫情反复带来的需求担忧、地缘政治风险及供应端变化等。

• 沪胶：短期受需求疲软和宏观偏空影响，弱势运行，需关注13500支撑位。
• 原油：短期上涨但面临美国抛储和疫情不确定性压力，460一线存在阻力。
• 甲醇：短期受成本支撑影响，回撤空间有限，中期有望止跌反弹。

投资者应结合市场动态及自身风险承受能力谨慎操作，注意宏观政策及疫情发展对市场的潜在影响。

五、免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断是否适合本报告内容。
• 本公司不对因使用本报告内容导致的任何损失负责。
• 非客户用户应在咨询独立投资顾问后再作决策。