20240930-财通证券-9月经济数据前瞻_三季度经济会反弹么__5页_407kb

2024年三季度及9月经济数据前瞻总结

本报告分析2024年9月经济数据，重点展望三季度经济反弹情况。核心观点包括制造业PMI回升但制造业活动趋缓，预计GDP增长4.6%，工业增加值增速放缓。以下为主要内容：

工业方面，9月制造业PMI达49.8%，虽有回升但仍低于50，显示制造业景气度下降。预计9月工业增加值同比增速降至4.4%，主要因钢铁、汽车和化工产业链开工率放缓，高温天气抑制民用需求。

投资方面，预计9月固定资产投资累计同比增速稳定在3.2%。基建投资可能略有回落，地产投资或因政策支持而回暖，制造业投资继续放缓。

消费方面，汽车市场热度较高，预计9月社会消费品零售总额同比增速回升至3.2%，双节消费需求改善支撑。

外贸方面，出口面临压力，预计9月同比增速回落至3%，进口下降至-1%，贸易顺差约862亿美元。运价指数下降和全球制造业回落拖累出口。

社融方面，政府债放量对社融形成支撑，预计9月新增信贷约18万亿元，新增社融39万亿元，M2增速升至6.4%。

通胀方面，CPI预计持平0.6%，PPI同比降幅扩大至-2.1%，主要受商品价格波动和极端天气影响。

风险提示：政策变动、经济恢复不及预期、政策力度不足等可能影响预测准确性。

报告基于中观高频数据和政策分析，appendix提供详细预测和数据来源。请注意重要声明和免责条款。