20220628-首创证券-互联网传媒行业简评报告_国内游戏收入连月负增长_关注暑期新品发布_11页_1mb

国内游戏收入连月负增长，关注暑期新品发布总结

核心内容

2022年5月，中国游戏市场实际销售收入为229.19亿元，连续三个月同比下降。中国移动游戏市场收入环比下降超2%，同比下降超10%，主要受头部产品流水下滑及新游表现不佳影响。在游戏版号总量控制和增量流水紧缺的背景下，头部产品地位稳固，新品数量有限，市场增长放缓。分析师认为，暑期新品陆续上线，关注下半年Pipeline兑现情况，同时建议关注游戏公司版号储备和国际化进程。

主要观点

• 游戏市场现状：国内游戏市场收入连续三个月负增长，头部产品流水增量有限，新游表现不佳。
• 暑期新品发布：大厂及上市公司计划推出多款新游，如腾讯《指尖领主》、字节旗下《全明星激斗》、吉比特旗下《奥比岛：梦想国度》等，部分已获版号。
• 监管环境：常态化监管逐步成型，建议关注游戏公司的版号储备和出海战略。
• 消费复苏与广告市场：线下媒体广告有望加速修复，推荐关注分众传媒、兆讯传媒、三人行等。
• 影视行业复苏：国内影院营业率超80%，电影票房恢复至去年同期74%，建议关注光线传媒、万达电影、中国电影、芒果超媒等。

关键信息

游戏市场表现

• 2022年5月中国游戏市场实际销售收入229.19亿元，同比下降6.74%。
• 移动游戏市场收入环比下降2%，同比下降10%。
• 全球热门移动游戏收入TOP10中，腾讯《王者荣耀》和《PUBG Mobile》占据前两名。
• 中国iOS市场收入占比20.4%，位居全球第二。

电影市场表现

• 本周国内电影票房48549万元，环比增长27%。
• 电影观影人次1300万，环比增长20%。
• 电影上映场次201.17万次，环比增长2.3%。
• 电影《神探大战》重新定档7月8日，票房表现良好。

行业数据

• 中信传媒指数全周涨跌幅-0.29%，跑输创业板指，位列30个中信一级行业第25位。
• 上周影视板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅2.77%。
• 重点推荐公司包括腾讯控股、吉比特、心动公司、三七互娱、完美世界等。

重要公告

• 多家上市公司发布股权激励、资产重组、资金投向、关联交易等公告，如百纳千成、文投控股、天龙集团、芒果超媒等。

行业要闻

• 国家广播电视总局、文化和旅游部印发《网络主播行为规范》。
• 抖音和快手发布618数据，显示电商和内容增长强劲。
• 腾讯成立XR部门，押注元宇宙。
• B站首次上线付费视频功能。
• 腾讯看点快报APP停运。

风险提示

• 宏观环境风险：国民经济增长、居民可支配收入变化、消费市场景气程度。
• 监管政策风险：版号发放、影视审核、广告治理、税收政策、版权政策等。
• 项目推进风险：拍摄场地变化、器材损坏、演员调整、研发成本等。
• 内容侵权风险：创意团队在内容中可能造成版权侵权。

推荐关注公司

• 游戏行业：腾讯控股、吉比特、心动公司、三七互娱、完美世界。
• 影视行业：光线传媒、万达电影、中国电影、芒果超媒。
• 元宇宙与XR：天下秀、视觉中国、三人行。

评级说明

• 投资建议以报告发布后6个月内的市场表现为基准，相对沪深300指数。
• 股票评级分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级分为看好、中性、看淡。

分析师简介

• 李甜露：中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士，首创证券传媒首席分析师。
• 王建会：复旦大学金融学硕士，武汉大学金融学学士，首创证券互联网首席分析师。

分析师声明

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