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甲醇日报总结（2025年12月15日）

核心内容概述

本日报主要分析了甲醇期货及现货市场的走势，结合国际供应、国内需求、库存变化以及价格波动等因素，对甲醇市场进行了全面的逻辑分析，并提出了相应的交易策略。

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市场回顾

期货市场

• 甲醇期货主力合约完成切换，盘面整体上涨。
• 最终收盘价为2124元/吨，涨幅25元/吨（+1.19%）。

现货市场

• 生产地报价：
  • 内蒙南线：1940元/吨
  • 内蒙北线：1960元/吨
  • 关中地区：2000元/吨
  • 榆林地区：1920元/吨
  • 山西地区：2040元/吨
  • 河南地区：2110元/吨
• 消费地报价：
  • 鲁南地区：2190元/吨
  • 鲁北地区：2220元/吨
  • 河北地区：2130元/吨
  • 川渝地区：2100元/吨
  • 云贵地区：2040元/吨
• 港口报价：
  • 太仓：2100元/吨
  • 宁波：2100元/吨
  • 广州：2070元/吨

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重要资讯

• 本周期（20251206-20251212）国际甲醇产量为914,499吨，环比下降30,956吨。
• 国际装置产能利用率为62.69%，环比下降2.12%。
• 伊朗大部分装置限气停车，未进行招标，非伊开工有所提升，外盘开工低位小幅回升。
• 12月伊朗已装货40万吨，非伊货源部分延迟至1月，1月进口预期上调至140万吨左右。

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逻辑分析

供应端

• 煤制甲醇利润维持在260元/吨附近。
• 国内甲醇开工率保持高位，供应持续宽松。
• 内地企业库存窄幅波动，港口库存累库周期结束，基差偏强。

进口端

• 美金价格稳定，伊朗减产影响进口供应。
• 外盘开工低位小幅提升，欧美市场小幅反弹，内外价差震荡。
• 东南亚转口窗口关闭，进口出现一定扰动。

需求端

• MTO装置开工率回升，部分大装置运行稳定，如兴兴69万吨/年、南京诚志1期29.5万吨/年、江苏斯尔邦80万吨/年。
• 部分装置负荷不满，如南京诚志2期、天津渤化等。
• 内地MTO开工稳定，部分CTO继续外采，叠加大装置停车，近期内地价格相对坚挺。

市场整体情况

• 国际装置开工率下滑，伊朗限气停车导致供应减少。
• 港口现货流动性充足，低价刚需成交，整体成交清淡。
• 甲醇市场延续震荡态势，受美联储降息预期影响减弱。

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交易策略

1. 单边策略：建议布局05合约多单。
2. 套利策略：建议观望。
3. 期权策略：建议卖出看涨期权。

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数据来源

• 图表及数据来源：银河期货

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免责声明

• 本报告仅用于参考，不构成投资建议。
• 银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。

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联系方式

• 研究员：张孟超
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