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纸浆市场每日早盘观察总结（24-08-27至24-10-22）

核心内容

本报告汇总了银河期货研究员潘盛杰对纸浆期货市场从2024年8月27日至10月22日的每日早盘观察。主要涵盖市场情况、重要资讯、逻辑分析及交易策略四个部分，旨在为投资者提供市场参考，但不构成具体投资建议。

市场情况

• SP主力01合约：整体呈现震荡态势，价格波动较小，部分日期出现上涨，如24-09-03上涨38点，但多数时间处于弱势或企稳状态。
• 现货市场：江浙沪和山东市场交投清淡，下游纸企采购意愿不高，部分牌号价格因供需关系出现调涨或松动。
• 针叶浆：价格区间波动在5600-6750元/吨之间，部分品牌如金狮价格稳定在6750元/吨。
• 阔叶浆：价格在4600-4900元/吨之间波动，部分牌号价格因新产能释放而承压。
• 本色浆：价格在5400-5500元/吨之间，部分品牌价格小幅下调。
• 化机浆：价格维持在3600-3750元/吨之间，市场交投清淡。

重要资讯

• 消费市场：国庆期间消费市场活跃，促销活动持续，带动消费相关行业销售收入增长。
• 家电以旧换新：商务部数据显示，全国已有2066.7万名消费者申请以旧换新，享受中央补贴131.7亿元。
• 纸浆产能：2024年国内纸浆新增产能620万吨，主要由联盛纸业、玖龙纸业等企业推动。
• 国际动态：新西兰政府决定关闭两家纸浆厂，导致废纸回收能力下降；巴西Bracell计划扩建纸浆厂，提升产能。
• 企业动态：多家纸企发布半年报，部分企业扭亏为盈，如山鹰国际；山东造纸企业集中度高，经营效益良好。

逻辑分析

• 进口木浆：8月进口量环比增加，但同比减少，显示进口依赖度下降。
• 国内产量：9月生活用纸产量环比增产，显示行业需求回暖；8月机制纸及纸板产量环比增产，但同比增幅放缓。
• 经济指标：国内M2同比上涨，显示流动性改善；但制造业PMI同比下滑，显示行业景气度下降。
• 成本因素：8月国内造纸业PPI同比上涨，显示成本压力缓解；但泰国造纸业劳动成本指数止跌回升，显示成本支撑增强。
• 库存变化：国内主港库存多数时间去库，显示市场供应偏紧；但部分时间累库，显示市场供需关系变化。

交易策略

• 单边策略：

  • 潘盛杰建议在价格低位处设置止损，择机试多或试空，根据市场波动情况调整持仓。
  • 部分日期建议观望，关注近期低位或高位支撑位。
  • 在手多单止损上移至5850点或5980点等关键支撑位。
  • 在手空单止损下移至5700点或5710点等关键支撑位。

• 套利策略：

  • 建议持有SP2505-SP2501或SP2501-SP2411，关注价格区间内的支撑与压力。
  • 部分日期建议减持观望，或根据价格走势调整止损点。
  • 市场波动较大时，建议观望或调整头寸以控制风险。

关键信息

• 价格波动：SP主力01合约价格在5600-6032点之间波动，多数时间处于弱势或企稳状态。
• 市场情绪：下游纸企采购意愿不高，市场交投清淡，贸易商观望情绪浓厚。
• 政策影响：国家统计局、商务部等发布多项政策，支持消费市场和制造业发展，对纸浆市场有间接利好。
• 库存变化：国内主港库存多数时间去库，显示市场供需偏紧；但部分时间累库，显示市场供应增加。
• 行业动态：多家纸企宣布扩建或技改项目，提升产能，对市场有长期利好影响。

总结

综上所述，纸浆市场近期呈现震荡走势，受供需变化、成本因素、经济政策及企业动态等多重影响。市场参与者需密切关注价格波动及库存变化，合理设置止损点，灵活调整交易策略。市场整体趋势仍偏弱，但部分时段因成本支撑或产能释放出现强势。建议投资者根据市场情况和交易策略，合理控制风险。