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纸浆市场分析总结（2024年10月22日）

核心内容概述

2024年10月22日，纸浆市场整体呈现宽幅震荡态势，期货与现货价格波动不大，市场情绪偏弱。从期货市场数据来看，纸浆主力合约（01合约）日盘收盘价上涨32元/吨，夜盘则下跌16元/吨，显示市场存在分歧。成交量有所下降，持仓量小幅增加，净持仓减少，反映市场参与者观望情绪浓厚。整体趋势强度为0，表明市场处于中性状态。

市场表现

期货市场

• 日盘收盘价：5,890元/吨（+32元/吨）
• 夜盘收盘价：5,878元/吨（-16元/吨）
• 成交量：264,967手（-54,971手）
• 持仓量：127,638手（+5,360手）
• 仓单数量：390,566吨（无变化）
• 前20名会员净持仓：-19,290手（-968手）

价差数据

• 基差：
  • 银星-期货主力：360元/吨（-32元/吨）
  • 金鱼-期货主力（非标）：-1240元/吨（-32元/吨）
• 月差：
  • SP01-SP05：-30元/吨（-2元/吨）

现货市场表现

针叶浆

• 北木：6400元/吨
• 凯利普：6350元/吨
• 狮牌：6350元/吨
• 月亮：6250元/吨（对应国际价格760美元/吨）
• 银星：6250元/吨（对应国际价格785美元/吨）
• 俄针：5800元/吨（对应国际价格740美元/吨）

阔叶浆

• 金鱼：4650元/吨
• 明星：4580元/吨（对应国际价格560美元/吨）
• 小鸟：4580元/吨（对应国际价格580美元/吨）
• 布阔：4500元/吨

化机浆

• 昆河：3600元/吨（对应国际价格450美元/吨）

本色浆

• 金星：5400元/吨（对应国际价格670美元/吨）

行业动态

1. 双胶纸市场：延续偏弱趋势，成交不旺，供应压力较大，需求端支撑不足，用户囤库意向偏低，工厂出货速度不快。
2. 铜版纸市场：弱势整理，成交平淡，下游原纸库存消耗缓慢，用户采买积极性低，部分订单减量，影响工厂走货速度。
3. 生活用纸市场：弱势趋势延续，交投气氛安静，北方部分地区价格下调，原料端进口浆价格弱势运行，终端需求以刚需为主。
4. 白卡纸市场：行情波动不大，但纸厂状态各异。部分纸厂因库存下降恢复开工，部分因资金压力开工不稳定，部分因价格优势库存下降，产销压力减轻。预计随着需求面好转，市场供需将逐渐平衡，或有涨价预期。

主要观点

• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，期货市场趋势强度为中性，现货市场亦呈现震荡走势。
• 供需关系：供应端压力仍存，需求端支撑不足，导致市场缺乏明显方向。
• 价格走势：多数品种价格维持稳定，部分出现小幅波动，但整体缺乏强势上涨或下跌动力。
• 未来展望：随着需求逐步恢复，市场或出现供需平衡，白卡纸市场可能率先出现涨价信号。

关键信息

• 纸浆市场在短期内难以形成明确趋势，震荡为主。
• 期货市场参与者情绪谨慎，成交量下降，持仓量微增。
• 现货市场中，针叶浆和阔叶浆价格相对稳定，但部分品种存在价差拉大现象。
• 原材料支撑不足，贸易商操作趋于保守，市场整体偏弱。
• 白卡纸市场因纸厂状态差异，存在涨价预期。

风险提示

• 本报告仅作为市场分析参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，自行承担投资风险。
• 市场有风险，投资需谨慎，建议投资者多关注市场动态，理性操作。

分析师：高琳琳
投资咨询从业资格号：Z0002332
联系方式：gaolinlin@gtjas.com
机构名称：国泰君安期货研究