20211011-中邮证券-晨会纪要_7页_964kb

文档总结

核心内容概览

本报告由中邮证券研究所发布，涵盖宏观、行业、金融、物流、医药、TMT及策略研究等内容，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。报告还包含分析师信息、市场数据、投资评级标准及免责声明。

---

分析师信息

• 首席分析师：程毅敏
  SAC登记编号：S1340511010001
  Email: chengyimin@cnpsec.com

• 分析师：郭惊华、魏大朋
  SAC登记编号：S1340521050001、S1340521100001
  Email: guojinghua@cnpsec.com、weidapeng@cnpsec.com

• 研究助理：王文颢
  SAC登记编号：S1340121070021
  Email: wangwenhao@cnpsec.com

---

市场数据

股票市场收盘情况

股指	收盘价	涨跌%
恒生指数	24837.85	0.55
上证综指	3592.17	0.67
深证成指	14414.16	0.73
沪深 300	4929.94	1.31
东京日经	28048.94	1.34

股指期货与国债期货收盘情况

股指期货/国债期货	收盘价	涨跌%
IF2110	4931.20	1.34
IF2111	4919.80	1.41
IF2112	4906.80	1.43
IF2203	4878.40	1.46
TF2206	100.47	-0.16
T2112	99.51	-0.39
T2203	99.18	-0.40
T2206	98.96	-0.38

---

宏观研究

• 服务业PMI：9月财新中国服务业PMI升至53.4，重回扩张区间，显示服务业活动增强。
• 制造业PMI：9月制造业PMI有所回落，但仍处于荣枯线附近，部分行业如装备制造业、高技术制造业表现较好。
• 企业预期：多数行业企业对未来市场保持乐观预期，采购量指数上升。
• 非制造业：非制造业商务活动指数回升至53.2%，高于荣枯线，显示经济韧性。

---

金融研究

• 券商资管：受资管新规影响，三季度券商新成立集合理财产品数量和规模创历史新低，但收益率表现较好。
• 产品表现：前三季度股票型产品平均收益率达20.98%，远超其他类型；QDII产品表现不佳，平均收益率为-3.47%。
• 资管分化：资管新规推动规模压缩，同时加剧业绩分化，主动管理能力成为关键。

---

行业研究

物流行业

• 物流业景气指数：9月为54%，较上月回升4.5个百分点，显示行业回暖。
• 仓储指数：9月为51%，略有回升。
• 运价走势：本周公路物流运价指数微升，但短期需求放缓，预计四季度运价可能震荡回升。

医药行业

• 华东医药：在降糖和医美领域引进多款产品，其中尼欣那为原研药物，医美产品为壳聚糖相关。
• 市场表现：尼欣那2020年销售额达33.93亿元人民币，国内销售增长显著。

---

TMT研究

• 外延设备市场：Yole预测2026年全球外延设备市场规模将达11亿美元，中微半导体为国内主要供应商之一。
• 联想IPO：联想集团科创板IPO被终止，其业务结构以传统业务为主，技术依赖性强。
• 影视市场：国庆假期票房表现亮眼，《长津湖》和《我和我的父辈》贡献较大，热门题材对市场有带动作用。

---

策略研究

• 短期市场观点：大盘以震荡为主，结构性机会明显。
• 技术面：三大指数涨跌不一，部分行业如农林牧渔、休闲服务表现较好。
• 流动性：近期流动性压力不大，SHIBOR利率稳定，北向资金流出。
• 市场情绪：情绪一般，涨停数量和封板成功率处于平均水平。
• 估值分析：市场整体估值合理，食品饮料和农林牧渔板块具备投资价值。
• 风险提示：需关注PPI上涨带来的高波动风险。

---

昨日要闻

• 服务贸易试点：国务院批准调整实施相关行政法规，助力服务贸易创新发展。
• 央行操作：10月9日央行开展100亿元逆回购操作，下周将有大量逆回购和MLF到期。
• 支付业务：国庆期间支付系统处理非现金支付业务19.9万亿元，同比增长24.1%。
• 灾害应对：国家启动IV级救灾应急响应，应对陕西、山西洪涝灾害。
• 国际会议：商务部部长与世贸组织总干事就MC12会议准备及改革议题交换意见。
• 中小企业指数：三季度指数为86.7，连续两个季度下降，显示经济承压。

---

投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 推荐：涨幅高于沪深300 20%以上
  • 谨慎推荐：涨幅高于沪深300 10%-20%
  • 中性：涨幅介于沪深300 -10%至10%
  • 回避：涨幅低于沪深300 10%以上

• 行业投资评级：

  • 强于大市：涨幅高于沪深300 5%以上
  • 中性：涨幅介于沪深300 -5%至5%
  • 弱于大市：涨幅低于沪深300 5%

• 可转债投资评级：

  • 推荐：涨幅高于中信标普可转债指数10%以上
  • 谨慎推荐：涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%
  • 中性：涨幅介于中信标普可转债指数-5%至5%
  • 回避：涨幅低于中信标普可转债指数5%

---

免责声明

• 报告基于公开资料和独立判断，不构成投资建议。
• 报告信息力求准确，但不保证其完整性。
• 中邮证券不承担因使用报告内容而引起的损失责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不作进一步通知。
• 公司可能持有报告中提及的公司证券头寸并进行交易。

---

公司简介

• 中邮证券：2002年设立，注册资本50.6亿元，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 业务范围：涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 分支机构：在全国多个省市设有分支机构，服务网络广泛。

---

业务简介

证券经纪业务

• 提供多种委托通道：现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 实行客户交易资金第三方存管，合作银行包括多家国有及股份制银行。

证券自营业务

• 使用自有资金和筹集资金进行权益类和固定收益类投资。

证券投资咨询业务

• 为客户提供市场分析、预测及相关建议。

其他业务

• 证券投资基金销售、证券资产管理、证券承销与保荐、财务顾问等。