20180702-申万宏源-新三板IPO周报_IPO申报回暖_中科软7家三类股东受问询_11页_661kb

IPO 申报情况总结（2018年6月25日-7月1日）

核心内容概述

本周（2018年6月25日至7月1日）IPO 申报市场有所回暖，新三板公司继续有新的企业进入IPO辅导及申报流程。同时，证监会对部分企业提出了反馈意见，特别是针对“三类股东”问题。此外，部分企业上会结果公布，其中1家通过审核，1家被否。

主要观点

• IPO 申报数量有所增加：截至6月29日，进入IPO辅导的新三板挂牌公司共503家，比上周增加1家；未过会且正常待审的IPO首发申请企业共288家，其中新三板公司78家，比上周增加3家。
• 三类股东问题引发关注：中科软因存在7家三类股东被证监会问询，要求保荐机构和律师就三类股东的合规性、审批登记、穿透披露、股份锁定及减持等方面进行说明。
• 上会结果分化：本周2家公司上会，1家通过（宁波永新光学股份有限公司），1家被否（广东波斯科技股份有限公司），后者是第7家上会的三类股东公司，但其被否原因未涉及三类股东问题。
• 下周上会名单公布：下周二（7月3日）安排3家公司上会，其中1家为新三板公司（微创光电）。

关键信息

一、IPO辅导与申报情况

• 新三板公司IPO辅导总数：503家，较上周增加1家。
• 未过会待审新三板公司数量：78家，较上周增加3家。
• 新增IPO辅导挂牌公司：1家，为中琛源，由国信证券担任辅导机构。
• 新增IPO申报公司：4家，分别来自上交所主板、深交所中小板和创业板：
  • 上交所主板：通达电气、蓝天燃气
  • 深交所中小板：新大正
  • 深交所创业板：康泰医学

二、上会情况

• 本周上会公司：2家
  • 通过：宁波永新光学股份有限公司
  • 被否：广东波斯科技股份有限公司（新三板公司）
• 被否原因：
  • 毛利率显著高于同行业上市公司，需说明合理性和可持续性；
  • 对格力销售收入占比高且持续上升，需说明是否存在关联关系及定价机制；
  • 应收账款及应收票据余额较大，需说明应收账款周转率低的原因及合理性。
• 三类股东公司上会情况：
  • 已有7家三类股东公司上会；
  • 其中4家过会，3家被否；
  • 2018年大发审委整体通过率为52.25%。

三、微创光电上会信息

• 微创光电：新三板挂牌公司，股票代码430198.OC，主营业务为安防视频监控系统和设备研发、生产和销售。
• 2015至2017年扣非归母净利润：2733.3万元、3130.74万元、4360.44万元。
• 下周上会：微创光电将于7月3日上会。

四、其他重要信息

• 本周证监会披露的招股说明书：18家，其中4家为新三板公司。
• 本周证监会反馈意见：3家，其中1家为新三板公司中科软。
• 中科软三类股东问题：
  • 7家三类股东；
  • 证监会要求说明是否按规定审批登记、是否符合《指导意见》相关要求、是否层层穿透披露、是否满足股份锁定和减持要求。

表格摘要

三类股东问题影响

• 三类股东问题成为审核重点：中科软被要求对7家三类股东进行合规性审查，涉及资管产品杠杆、分级、嵌套等多方面。
• 三类股东公司上会结果：
  • 已有7家三类股东公司上会；
  • 4家过会，3家被否；
  • 三类股东问题并未影响所有上会公司，部分公司未被提及该问题。

总结

本周IPO市场呈现一定的回暖趋势，新三板公司申报数量增加，但审核通过率仍保持在中等水平。三类股东问题成为监管关注的焦点，中科软因涉及7家三类股东被证监会问询。此外，部分新三板公司如波斯科技、微创光电在上会过程中面临不同程度的质疑，反映出当前IPO审核对财务指标、关联交易和信息披露的严格要求。