20211222-宝城期货-塑料_PP早报_3页_236kb

报告摘要

品种策略总结

核心内容概述

本文档主要围绕塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）两个商品期货品种，提供了短期、中期、日内三个时间周期的市场观点及相应的交易策略。整体来看，两个品种均处于震荡状态，但日内表现偏向看多，因此建议空单减仓。

主要品种分析

塑料（LLDPE）

时间周期观点：
- 短期：震荡
- 中期：震荡
- 日内：看多
参考策略：
- 空单减仓
核心逻辑概要：
- 上游原料布伦特原油反弹至74美元/桶，对LLDPE价格形成支撑。
- CFR东北亚乙烯维持在1061美元/吨，显示原料成本相对稳定。
- 茂名石化、延长榆能化二期等检修装置重启，PE装置开工率上升至87%。
- 进口窗口持续关闭，港口库存持续去化，有助于价格支撑。
- 新增产能压力依然存在，如鲁清石化11月投产、天津渤化产出合格品、浙江石化二期即将投产。
- 下游需求方面，北方棚膜旺季接近尾声，开工率下滑；农膜需求一般，成交不畅。
- 山东、山西等地因环保及冬季寒冷因素，下游开工受到一定影响。
- 周三石化早库下降3万吨至64万吨，比去年同期增加1.5万吨，显示库存正常去化。
- 镇海解封提振下游制品开工，叠加原油反弹，预计LLDPE价格将偏强震荡。

聚丙烯（PP）

时间周期观点：
- 短期：震荡
- 中期：震荡
- 日内：看多
参考策略：
- 空单减仓
核心逻辑概要：
- 上游原料布伦特原油反弹至74美元/桶，对PP价格形成支撑。
- CFR中国丙烯维持在991美元/吨，显示原料成本相对稳定。
- 新增中原石化一线等检修装置，导致PP开工率降至88%。
- 进口窗口持续关闭，港口库存持续去化，有助于价格支撑。
- 新增产能压力依然存在，如鲁清石化11月投产、天津渤化产出合格品、浙江石化二期即将投产。
- 下游需求方面，塑编行业利润一般，进入淡季，开工率下降1.4个百分点至50.7%。
- BOPP价格继续下跌，新单跟进平平，开工率维持在60.4%。
- 山东、山西等地因环保及冬季寒冷因素，下游开工受到一定影响。
- 周三石化早库下降3万吨至64万吨，比去年同期增加1.5万吨，显示库存正常去化。
- 镇海解封提振下游制品开工，叠加原油反弹，预计PP价格将偏强震荡。

关键信息总结

市场环境：
- 布伦特原油价格反弹至74美元/桶，对塑料和聚丙烯价格形成支撑。
- 进口窗口关闭，港口库存持续去化，显示市场供需偏紧。
- 国内新增产能压力仍存，但目前尚未对价格形成明显压制。
供需分析：
- 塑料（LLDPE）：上游开工率回升，下游需求逐步恢复，但棚膜旺季接近尾声，需求有所减弱。
- 聚丙烯（PP）：上游开工率略有下降，下游塑编和BOPP行业进入淡季，需求疲软。
区域影响：
- 山东、山西等地因环保及冬季因素，下游开工率受到一定限制。
- 镇海解封对下游制品开工形成积极提振。
策略建议：
- 对于塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP），在日内交易中建议看多，中期和短期则以震荡为主。
- 建议空单减仓，以应对可能的反弹走势。

其他信息

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总结

塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）在短期和中期均呈现震荡走势，但日内市场情绪偏向看多，建议空单减仓。价格走势主要受到原油反弹和镇海解封带来的下游开工提振影响，同时需关注新增产能和区域环保政策对需求的压制作用。整体来看，两个品种在短期内有上涨动能，但中长期仍需观察供需变化及市场情绪的演变。

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