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宝城期货能化早报总结 - 2021-12-22

核心内容概述

本报告聚焦能源化工板块主要期货品种的短期、中期及日内走势，分析了市场驱动逻辑，并提供了相应的投资策略参考。主要品种包括沪胶（RU）、甲醇（MA）和原油（SC），均受到全球流动性变化、供需关系及外部事件的影响。

主要品种分析

沪胶（RU）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：寻求13500一线支撑，单边观望
• 核心逻辑：
  • 胶市已消化新冠变异病毒奥密克戎的利空影响，企稳反弹。
  • 全球流动性趋紧，美联储加快缩表和英国央行意外加息对胶价形成压力。
  • 短期供需数据偏乐观，但中期上行阻力增大，调整压力增强。

甲醇（MA）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：高位振荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：逢高做空
• 核心逻辑：
  • 本轮期价上涨由供需双驱动：国内甲醇装置开工率偏低，海外部分装置检修，进口压力减轻，港口库存维持偏低；下游烯烃利润修复改善需求预期。
  • 然而，全球流动性趋紧以及甲醇装置利润好转后供应可能增加，限制期价反弹高度。
  • 当前市场多空分歧加大，上周期价上涨已消耗供需改善的利多预期，缺乏进一步反弹动力。

原油（SC）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：震荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：观望
• 核心逻辑：
  • 美联储启动缩表进程，流动性极值已现，未来将快速收紧，对商品价格形成下压风险。
  • 北半球原油消费进入季节性旺季，但新冠变异病毒再度肆虐弱化需求。
  • 产油国维持增产节奏，美国等消费国联合抛储，空头氛围浓厚。
  • 预计后市原油期货价格将维持振荡偏弱趋势。

市场整体趋势与影响因素

• 全球流动性变化：美联储缩表和英国加息等政策表明全球流动性正在收紧，对商品价格形成压力，尤其是对以美元计价的大宗商品如原油。
• 供需关系：
  • 沪胶和甲醇均受到供需结构改善的支撑，但中期来看，供应端的恢复和流动性收紧可能限制其上涨空间。
  • 原油则面临需求疲软和供应增加的双重压力，空头氛围浓厚。
• 外部事件影响：
  • 新冠变异病毒奥密克戎的扩散对胶价和原油需求造成短期冲击，但市场已部分消化该影响。
  • 产油国的增产计划和联合抛储行为加剧了原油的下行压力。

投资策略建议

• 沪胶：短期维持振荡，中期震荡偏弱，建议单边观望，关注13500支撑位。
• 甲醇：短期振荡，中期高位震荡，建议逢高做空，警惕供应端恢复对价格的压制。
• 原油：短期上涨，中期震荡偏弱，建议观望，注意全球流动性收紧对价格的潜在影响。

免责条款（简要）

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况并咨询独立顾问，谨慎决策。
• 本公司不对因使用本报告而产生的任何损失负责。

附注

• 报告由宝城期货发布，旨在为客户提供市场分析和策略参考。
• 投资者可通过关注宝城期货官方微信获取每日策略推送。