20250721-国泰期货-铅_供需矛盾逐步显现_价格走强_2页_644kb

国泰君安期货铅研究报告总结

核心结论

铅市场供需矛盾逐步显现，价格走强。沪铅主力收盘价轻微下跌，但伦铅价格上涨1.72%，库存减少，持仓量下降，全球5月铅供应短缺3.76万吨，趋势强度为1（偏向看涨）。

关键数据摘要

• 沪铅主力: 收盘价16820元/吨，跌0.15%；成交量32288手，降893手。
• 伦铅: 结算价2011.5美元/吨，涨1.72%；成交量9912手，增1265手。
• 库存指标: 沪铅库存60084吨降200吨，LME铅库存268400吨降2550吨，进口和现货盈亏数据表明市场仍有压力。

新闻要点

• 美联储理事支持降息，可能影响通胀预期；特朗普推动关税增加，将于8月1日前落实。
• 中国工信部发布十大重点行业稳增长方案，旨在调结构、淘汰落后产能。
• 世界金属统计局报告称2025年5月全球铅产量111.13万吨、消费量114.89万吨，出现供短缺。

分析建议

报告强调铅价可能继续走强，但需关注库存和供需变化。投资者应根据市场动态调整决策，风险提示：价格波动可能性高，蕴含投资风险。