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每日投资策略总结

核心内容概览

本日投资策略主要围绕全球主要股市的走势、行业动态及个别公司表现展开，重点分析了A股、港股、美股及欧洲、日韩等市场在AI、地缘政治、能源价格、货币政策等多重因素影响下的表现，并对部分公司如中国生物制药进行了详细点评。

全球市场观察

主要市场表现

• A股：缩量回调，沪指跌0.5%，深成指跌1.9%，创业板指跌1.7%。AI服务器和国产算力板块相对活跃，但整体指数受高位兑现压力影响。
• 港股：恒生指数涨3.0%，恒生科技涨5.0%，资金重新定价AI和平台科技板块。南向资金净买入141.94亿港元，智谱、阿里巴巴、腾讯控股获净买入，中芯国际、长飞光纤光缆、建滔积层板净卖出较多。
• 美股：标普500跌0.3%，道指跌1.1%，纳指涨0.2%。费城半导体指数涨2.2%，AI龙头和芯片股表现强势，博通涨4.8%。
• 欧洲市场：STOXX 600跌1.6%，德国DAX跌2.2%，法国CAC 40跌2.2%，英国FTSE 100跌1.7%。高油价和地缘风险压制了利率敏感和油价敏感板块。
• 日韩市场：日经225跌2.1%，韩国KOSPI跌5.4%，较6月高点回落超20%。AI交易出清对市场造成拖累。

市场影响因素

• 地缘政治风险：中东局势推升油价，引发通胀担忧，对欧洲股市造成压力。
• 货币政策：中国央行二季度例会延续“适度宽松”政策，但信号偏托底，未显示强刺激意图。
• 能源价格：油价反弹推升通胀风险溢价，对美股和欧洲市场形成压制。
• 美债收益率：小幅上行，曲线维持高位震荡，2年期收益率升至4.20%，10年期升至4.56%。
• 贵金属与加密货币：现货黄金和白银受实际利率上行压制，分别下跌0.7%和2.8%；比特币下跌2.3%，跌至6.2万美元区间。

公司点评

中国生物制药（1177 HK）

• 投资评级：买入，目标价8.70港元。
• 交易进展：公司以2亿美元首付款授权PDE3/4抑制剂TQC3721给阿斯利康（AZ），获得中国以外地区及部分全球权益。这是年内第二笔跨国授权交易，显示对外授权常态化趋势。
• 产品优势：
  • TQC3721研发进度全球第二、国内第一，粉雾剂型领先。
  • 临床数据显示其在中重度COPD患者中FEV1改善优于安慰剂，覆盖人群广于竞品恩司芬群，具备全球best-in-class潜力。
• 合作背景：公司与GSK达成合作，获得两款呼吸药物在中国内地的商业化权利，进一步印证跨国药企对其国内能力的认可。
• 业绩预期：上调2026年业绩预期，预计收入及经调整归母净利润分别增长17.8%、13.3%。

投资评级说明

免责声明及披露

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法律适用范围

• 英国投资者：仅限符合金融服务令第19(5)条或第49(2)(a)至(d)条的机构人士。
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总结

本日全球市场在AI、地缘政治及能源价格等多重因素影响下呈现分化格局，港股科技股表现亮眼，A股及欧洲市场承压。中国生物制药因PDE3/4抑制剂TQC3721的跨国授权交易获得市场关注，业绩预期上调，维持“买入”评级。投资者需注意市场波动及政策变化，合理评估风险并咨询专业意见。