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因子情绪观察与基金仓位高频探测周跟踪（2025.12.01-12.05）

市场情绪跟踪

• 股指期货升贴水：本周沪深300、中证1000、上证50、中证500期货贴水率分别为-0.22%、-0.31%、-0.15%、-0.21%，平均贴水率-0.34%-0.62%。
• 融资融券：截至12月4日，两融余额24763.54亿元，融资净买入额100.00亿元（小幅下降），行业重点资金流入电子、汽车、国防军工；融券净卖出额3.03亿元（大幅下降），电子行业领跌。

基金仓位及行业配置

• 主动权益基金仓位：截至12月5日，全市场平均仓位86.31%，环比减0.43%；近四周仓位上升显著。
• 行业加减仓：
  • 加仓行业：中游制造综合(+0.36%)、基础化工(+0.32%)、食品饮料(+0.21%)。
  • 减仓行业：电子(-0.54%)、机械(-0.30%)、通信(-0.26%)。
  • 逆势加仓：食品饮料(-1.88%)、纺织服装(-1.60%)。
  • Top板块：有色金属(+1.23%)、煤炭(+1.06%)、石油石化(+0.72%)。

因子表现追踪

• 近期：
  • 优秀因子：1/PE(+23.03%)、ROETTM(+20.47%)、POIC(+19.52%)。
  • 劣势因子：对数市值(+14.34%)、净资产负债率(+4.83%)。
  • 多头超额收益：1/PB(+1.44%)、ROETTM(+0.78%)表现突出。
• 近一个月：
  • 优秀因子：reverse_120_5(+5.52%)、1/PB(+5.22%)。
  • 劣势因子：ROETTM(-6.37%)，POIC表现不佳。
• 近一年：
  • 优秀因子：1/PB(+4.21%)、reverse_20(-7.34%)、对数市值(-5.03%)。

风险提示

• 数据基于公开信息，存在一定滞后性及第三方数据风险。
• 投资者须根据自身风险偏好谨慎决策。