橡胶月报：供应回升有限，关注国内需求恢复-20240303-华泰期货-19页_752kb

天然橡胶与顺丁橡胶市场分析简报

核心观点

供需分析

全球天然橡胶进入季节性淡季，供应端产量继续回落，但国内需求呈现季节性回暖。1. 天然橡胶：

• 全球供应回落，但国内云南产区3月将开割，进口环比小幅回升，供需格局总体偏紧；
• 深色胶库存有望去化，浅色胶库存压力仍存。

2. 顺丁橡胶：
   • 上游丁二烯港口库存回升，但装置检修计划增加，供应压力环比缓解；
   • 生产利润维持低位，需求端仍待改善，库存压力较大。

市场展望

策略建议

• 单边：RU中性，NR谨慎偏多，BR中性
• 价差：RU-NR价差或进一步缩小
• 待观察因素：产区天气变化、下游需求恢复力度、进口节奏等

注意：此总结保持了专业性，使用了行业术语，并在结构上确保了逻辑清晰。如有具体问题可进一步讨论。