20220421-兴证期货-兴证研发中心铝日报_3页

兴证研发中心铝日报总结（2022/4/21）

核心内容概述

本日报主要分析了铝市场的价格走势、库存变化、基差及价差情况，为投资者提供了市场动态与趋势判断。整体来看，铝价在近期呈现震荡态势，市场参与者对当前价格接受度较低，库存去化主要受到前期价格回落影响。

主要价格及盘面数据

LME与国内铝价

• LME铝主力：价格为3325.9美元/吨，较上一交易日持平。
• 沪铝主力：价格为21800元/吨，较上期下跌130元，跌幅为0.59%。
• SMM A00铝：价格为22270元/吨，较上期上涨130元，涨幅为0.62%。
• A00铝（无锡）：价格为21560元/吨，较上期上涨135元，涨幅为0.64%。
• A00铝（天津）：价格为21540元/吨，较上期上涨80元，涨幅为0.38%。

库存情况

• LME库存：592175吨，较上一交易日减少11475吨。
• 国内社会库存：总计299855吨，较上一周减少7565吨。

库存下降主要由前期价格回落导致的集中补库延后所致，短期内库存压力有所缓解。

基差及价差分析

月间价差

• 沪铝2206 - 沪铝2205：最新价差为10元/吨。
• 沪铝2207 - 沪铝2205：最新价差为10元/吨。

基差

• 基差：当前为6.95元/吨，较上期有所上升。
• 沪伦比：最新值为6.55，较上期有所下降。

主要观点

• 铝价整体呈现震荡走势，市场情绪偏弱，中下游接受度较低。
• 库存去化受前期价格回落影响，短期内库存压力有所缓解。
• 国内电解铝运行产能预计在四月底将达到4030万吨，产量有望超过去年同期。
• 基差及价差变化较小，市场对远期合约的预期较为稳定。

关键信息

• 铝价下跌主要集中在近月合约，远月合约跌幅较小。
• 价格波动幅度有限，市场交投清淡。
• 电解铝产量预期上升，可能对市场供需关系产生一定影响。
• 基差和沪伦比变化不大，显示市场对价格的预期较为一致。

风险提示

• 市场情绪波动可能影响价格走势。
• 产量增加可能对价格形成下行压力。
• 库存变化需关注后续市场动态。

分析师承诺与免责声明

• 分析师以独立、客观的态度出具本报告，数据来源于公开资料，结论基于合理判断。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断是否适合其投资需求。
• 兴证期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。
• 报告观点可能与公司其他部门或资管团队存在差异，不构成交易依据。