20211012-国都期货-棉花晨报_需求存隐忧_成本推涨动能减弱_4页_245kb

棉花市场分析总结

核心内容

2021年10月12日，棉花及棉纱市场出现价格波动，整体呈现供需疲软、成本推涨动能减弱的态势。国内棉花现货价格略有上涨，但进口棉价下跌，显示国际市场对棉花的需求疲软。同时，棉纱价格有所上涨，但进口棉纱价格下跌，下游纺织企业减产，市场观望气氛浓厚。

主要观点

1. 期货行情

• 郑棉主力2201合约收盘价21545元/吨，上涨1.36%，夜盘报收21365元/吨。
• ICE美棉收盘价109.85美分/磅，下跌0.51%。
• 棉纱主力2201合约收盘价29230元/吨，下跌0.12%，夜盘报收28935元/吨。

2. 现货市场价格

• 国内现货：平均价格18246.92元/吨，周跌幅0.37%；新疆、浙江、山东等地价格略有波动。
• 外棉：美国陆地棉价格91.9美分/磅，周涨幅2.59%；印度Shankar-6价格56000元/吨，周跌幅0.53%。
• 指数：CC INDEX 328价格21699元/吨，周涨幅12元；cotlook棉纱指数155.94美分/磅，周跌幅0.83%。
• 港口价格：FC INDEX M 1%关税港口提货价19334元/吨，周跌幅120元。
• 替代品：黏胶短纤价格12800元/吨，周跌幅0.39%；涤纶短纤价格6930元/吨，周跌幅1.70%。

3. 库存情况

• 郑棉仓单：4331张，折皮棉17.324万吨。
• 商业库存：8月份为192.47万吨，环比下降10%。
• 工业库存：8月份为95.55万吨，环比上升48%。
• 纱线库存：13.56天，坯布库存20.15天，库存增加表明需求疲软。

4. 供需分析

• 成本端：国内新花上市，籽棉价格同比上涨，且北疆预计减产超预期，支撑棉花价格。
• 供给端：中储棉在10月至11月期间进行临时抛售，日投放量1.5万吨，调控棉花市场供给。
• 需求端：金九银十旺季不旺，多地限电限产，浙江绍兴双控升级，下游纺织企业减产，市场观望气氛浓厚。
• 出口预期：出口未有明显增量，内销同比下降明显，供需疲软或将延续。

5. 操作建议

• 短期内市场缺乏明显上涨动力，建议投资者暂观望，等待供需变化和价格走势进一步明朗。

关键信息

• 价格波动：棉花价格冲高回落，棉纱价格小幅上涨但进口棉纱价格下跌。
• 供需矛盾：国内新棉上市、籽棉价格上涨、北疆减产支撑价格，但下游纺织企业减产、需求疲软抑制上涨。
• 库存增加：商业和工业库存均有所上升，纱线和坯布库存增加，显示市场对需求的担忧。
• 政策影响：中储棉抛售储备棉，调控市场供给，对价格形成一定支撑。
• 替代品价格：黏胶短纤和涤纶短纤价格有所下跌，可能对棉花需求产生一定替代效应。

图表说明

• 图1：郑棉主力价格走势
• 图2：ICE2号棉价格走势
• 图3：郑棉纱主力价格走势
• 图4：ICE棉持仓变化
• 图5：郑棉仓单变化
• 图6：棉花库存变化
• 图7：棉纱、坯布库存变化
• 图8：CF9-5合约价差
• 图9：棉花基差
• 图10：棉纱基差

分析师简介

• 赵睿：国都期货研究所棉花期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对棉花产业链有丰富研究经验。

国都期货研究所简介

• 拥有高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等知名高校，具有丰富的衍生品投资经验。
• 坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构和产业客户提供专业服务。

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