20210525-国都期货-棉花晨报_市场氛围偏空_棉花大幅回吐_4页_245kb

棉花市场分析总结

核心内容

2021年5月25日，棉花市场整体呈现偏空氛围，郑棉主力合约2109大幅回吐，价格下跌至15705元/吨，跌幅达2.24%。夜盘价格进一步下探至15655元/吨。同期，ICE美棉价格报收82.80美分/磅，涨幅0.19%。棉纱主力合约2109报收23485元/吨，跌幅1.72%，夜盘价格报收23430元/吨。

主要观点

• 价格走势：棉花及棉纱价格整体下跌，郑棉跌破万六关口，棉纱价格亦出现明显回调。
• 市场情绪：商品市场整体偏空，棉花市场情绪受到压制。
• 天气因素：新疆地区极端天气有所减弱，但仍有扬沙；美国得克萨斯州降雨改善土壤墒情，天气升水减弱，对棉价形成压力。
• 基本面分析：国内市场进入淡季，订单转移迹象不明显，棉花基本面未见明显改善，短期走势偏弱。
• 库存情况：棉花商业库存和工业库存均有所下降，纱线和坯布库存维持高位，显示市场供应压力较大。

关键信息

价格数据

现货价格

棉纱价格

库存数据

• 棉花库存：商业库存458.12万吨（-9.23%），工业库存85.63万吨（-6.67%）。
• 纱线库存：10.05天（+6.57%）。
• 坯布库存：16.78天（+10.18%）。

操作建议

棉花市场短期缺乏提振因素，整体维持震荡走势。建议投资者保持观望态度，关注支撑位表现。若市场情绪持续偏空，可能进一步下探。

研究所信息

• 分析师：赵睿
• 电话：010-84183058
• 邮件：zhaorui@guodu.cc
• 从业资格号：F3048102

国都期货研究所简介

国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校，具有丰富的衍生品投资经验。研究所秉持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的理念，为机构客户和产业客户提供专业服务，包括研究分析、交易咨询、产品设计和风险管理等。

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图表说明

• 图1：郑棉主力合约走势
• 图2：ICE2号棉价格走势
• 图3：郑棉纱主力合约走势
• 图4：ICE棉持仓变化
• 图5：郑棉仓单变化
• 图6：棉花库存变化
• 图7：棉纱、坯布库存变化
• 图8：CF9-5合约价差
• 图9：棉花基差
• 图10：棉纱基差

以上图表均来源于wind及国都期货研究所，用于辅助分析市场走势和库存变化。