20240415-铜冠金源期货-工业硅周报_供应编辑收缩_工业硅底部反弹_8页_674kb

工业硅周报总结

供应链况

工业硅供应边际收缩，核心原因为北方产量已接近峰值，四川和云南地区产能利用率低位运行，全国开炉率降至40%以下。SMM数据显示，上周主要产区开炉数下降，新疆、云南等样本企业产量环比微减，整体供应压力缓解。短期来看，产量环比减少0.19%，同比增加25.4%，标志着供应端进入收缩通道。

需求动态

需求端，光伏产业链逐步脱离失速泥潭。多晶硅价格虽持续走弱，但硅片头部企业宣布涨价，迅速逆转市场悲观预期。下游电池和组件受益于央企集采光伏组件招标框架和分布式项目采购顺利推进，而N型硅片价格下跌拖累情绪。铝合金需求受基建和地产项目开缓慢影响，终端消费边际开始回暖但复苏力度弱，整体需求复苏有限，仅有小幅好转。

价格与库存

工业硅价格呈现底部反弹，PPI降幅放缓提供支撑，但高位库存压制反弹高度。全国社会库存达37万吨，交易所仓单增至248万吨，隐性库存增加未来供给压力。有机硅价格持续承压，以价换量趋势延续；多晶硅致密料价格下跌，硅片市场库存高压加剧，市场竞争激烈。整体价格走势波动，供应收缩与需求疲软交织。

策略建议

建议投资者继续保持观望态度，市场进入底部震荡反弹阶段。关注PPI数据、开炉率变化及企业提价动态，短期波动风险较高。

风险因素

主要风险包括西北停检规模扩大、光伏终端增速不确定性以及库存高位压力，可能抑制价格反弹空间。此外，宏观经济数据如CPI和PPI走势，影响整体工业品价格趋势。

行业要闻

• 浙江省政府发布设备更新政策，目标完成煤电机组节能改造，推动光伏等新能源升级。
• 广东花都区启动10GW光伏组件制造项目，投资超60亿元，预计2025年达产，支撑工业硅需求端。
• 非洲喀麦隆免除太阳能组件进口关税，为期24个月，鼓励可再生能源发展，利好光伏产业链。