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沪锌早报2021.3.9总结

核心内容概述

本报告为2021年3月9日的沪锌市场早报，分析了锌价走势、库存变化、主力持仓、精矿价格及市场交易数据等，为投资者提供了市场分析和操作建议。

主要观点与关键信息

1. 基本面分析

• 全球供应过剩：2020年全球锌市供应过剩58.9万吨，较2019年供应短缺7.6万吨有所改善，但整体仍偏空。
• 国内冶炼厂产量：2021年1月国内重点锌冶炼厂产能利用率下降，精炼锌产量为44.538万吨，同比下降4.2%，环比下降6.38%。
• 2月产量预期：预计2021年2月冶炼厂计划产量在42.65万吨左右，表明市场供应压力仍存在。

2. 市场走势分析

• 沪锌价格走势：沪锌ZN2104合约今日震荡反弹，收于21260元/吨，高于20日均线，显示价格支撑较强。
• 技术面分析：
  • 基差：现货价格21420元/吨，基差+160，偏多。
  • KDJ指标：上升，强弱分界点运行，显示短期看涨趋势。
  • 趋势指标：下降，但多头力量上升，空头力量下降，多头占优。
• 操作建议：ZN2104合约建议多单持有，止损价设为21000元/吨。

3. 库存情况

• LME库存：3月8日LME锌库存减少300吨至268475吨，显示市场供应有所收紧。
• 上期所库存：3月8日上期所锌库存仓单增加50吨至31965吨，库存变化中性。
• 全国现货库存：3月8日全国主要市场锌锭库存合计23.99万吨，较上周四减少0.26万吨，较上周一增加0.10万吨，整体库存变化不大。

4. 锌精矿价格与加工费

• 锌精矿TC价格：全国主要地区锌精矿TC价格普遍上涨，涨幅为+360元/吨，显示加工费处于高位。
• 加工费区域差异：
  • 南方地区：TC价格为3800元/吨。
  • 北方地区：TC价格为4000元/吨。
  • 进口：TC价格为80元/吨。
  • 内蒙、陕西、四川、云南、广西、湖南、河南：TC价格分别为4300、3600、3850、3750、3950、3900、4000元/吨。

5. 期货市场交易数据

• 主力持仓：主力净多头，多头增加较多，显示市场多头情绪积极。
• 成交量与持仓：ZN2104合约成交量为158669手，持仓手数为71965手，较前一交易日有所变化，市场活跃度下降。
• 成交与持仓排名：华泰期货、中信期货、东证期货等为成交量与持仓的主要参与者。

6. 现货市场行情

• 上海现货价格：0#锌锭价格为21420元/吨，1#为21350元/吨，较前一交易日上涨430元/吨。
• 广州现货价格：0#锌锭价格为21370元/吨，1#为21320元/吨，上涨450元/吨。
• 天津现货价格：0#锌锭价格为21400元/吨，1#为21330元/吨，上涨440元/吨。
• 现货升贴水：上海、广州、天津等地现货价格与沪锌2104合约的升贴水分别为+70、+0、+30，显示现货市场对期货价格有一定的支撑。

总结

综合来看，沪锌市场在短期表现出震荡反弹趋势，多头力量增强，但基本面仍偏空。LME锌库存小幅下降，上期所库存略有上升，市场整体库存变化不大。锌精矿加工费上涨，显示市场对原料需求增加，但冶炼厂产量下降，供应压力仍存。操作上建议多单持有，设置止损价21000元/吨，以应对可能的回调风险。市场参与者多以多头为主，空头观望，整体市场情绪偏多。