> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 美伊停火与化工市场分析总结 ## 核心内容概述 近期美伊停火协议达成，中东局势有所缓和，市场对供应中断的担忧有所缓解。同时，纯苯与苯乙烯市场表现出一定的波动，需关注其库存变化、开工率及利润情况。整体市场策略偏向中性，风险因素主要包括美伊和谈进展、霍尔木兹海峡运输恢复情况、国内外炼厂及裂解装置复工进度以及油价波动。 --- ## 主要观点 - **美伊停火影响**：美伊停火两周后，伊朗表示霍尔木兹海峡可恢复通航，对中东化工装置及亚洲炼油厂裂解厂的供应担忧有所缓解，后续需关注炼厂负荷恢复情况。 - **纯苯市场**：中国港口库存持续下降，但主要因供应端低负荷。韩国炼厂及裂解厂负荷可能见底回升，纯苯供应量有回升预期。下游开工率整体表现尚可，苯胺及己二酸开工率维持高位，己内酰胺开工率低位回升。 - **苯乙烯市场**：中国港口库存下降速率偏慢，4月去库主要依赖出口。后续需关注海外装置恢复对出口支撑的影响。国内供应方面，吉林石化、浙石化等装置检修尚未兑现，开工率小幅回升但仍有检修计划。 - **下游产品利润与开工**： - **EPS**：生产利润上涨，但开工率下降。 - **PS**：生产利润改善，但开工率维持低位。 - **ABS**：生产利润亏损，开工率进一步下降。 - **己内酰胺**：利润亏损，但开工率回升。 - **酚酮**：利润维持，开工率小幅下降。 - **苯胺**：利润上涨，开工率高位盘整。 - **己二酸**：利润小幅改善，开工率维持高位。 - **其他下游**：如双酚A、PC、环氧树脂E-51、MDI等产品利润表现不一，需关注其供需变化。 --- ## 关键信息汇总 ### 纯苯市场数据 - **主力基差**：10元/吨（+5） - **港口库存**：24.34万吨（-1.66万吨） - **CFR中国加工费**：42美元/吨（+24美元/吨） - **FOB韩国加工费**：30美元/吨（+21美元/吨） - **美韩价差**：258.7美元/吨（+38.3美元/吨） - **现货-M2价差**：40元/吨（-55元/吨） ### 苯乙烯市场数据 - **主力基差**：310元/吨（+29元/吨） - **华东港口库存**：147900吨（-12700吨） - **华东商业库存**：88300吨（-4500吨） - **开工率**：72.4%（+2.5%） - **非一体化装置利润**：-337元/吨（-45元/吨） ### 下游产品数据 #### 纯苯下游 - **己内酰胺**： - 利润：-794元/吨（+635） - 开工率：79.55%（+0.70%） - **酚酮**： - 利润：519元/吨（+0） - 开工率：86.00%（-0.50%） - **苯胺**： - 利润：1479元/吨（+284） - 开工率：88.84%（+0.26%） - **己二酸**： - 利润：-20元/吨（+485） - 开工率：70.60%（+1.10%） #### 苯乙烯下游 - **EPS**： - 利润：1077元/吨（+368） - 开工率：58.91%（-4.36%） - **PS**： - 利润：-373元/吨（+318） - 开工率：51.00%（-0.40%） - **ABS**： - 利润：-870元/吨（+376） - 开工率：60.20%（-2.40%） --- ## 市场分析要点 - **纯苯**：供应端低负荷导致库存下降，但后续需关注国内炼厂负荷回升情况。韩国供应有望逐步恢复，但进口利润仍需观察。 - **苯乙烯**：库存下降速率偏慢，出口支撑减弱，国内供应仍受检修影响。下游产品利润分化，EPS表现较好，而ABS亏损严重。 - **地缘政治影响**：美伊停火对中东供应影响有限，但霍尔木兹海峡运输恢复仍需时间。市场需密切关注后续和谈进展及炼厂复工情况。 --- ## 策略建议 - **单边策略**：中性 - **基差及跨期**：无明显操作建议 - **跨品种**：无明显操作建议 --- ## 风险提示 - 美伊和谈进展 - 霍尔木兹海峡运输恢复情况 - 国内外炼厂及裂解装置复工进度 - 油价大幅波动 --- ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616 - **陈莉**：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421 --- ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 ```