20211129-广州期货-一周集萃_股指_黑天鹅_扰动_逢高止盈_超跌布局_13页_1mb

研究报告总结

核心内容概述

本报告为广州期货研究中心发布的一周市场分析，聚焦于A股股指的表现及未来走势，重点分析了Omicron变异毒株对全球市场的影响，以及国内政策环境、经济预期对股指的支撑作用。报告对IF、IH、IC三大股指进行了回顾与展望，提出了相应的投资建议。

主要观点

1. 当前市场走势

• 本周A股市场整体窄幅震荡，热点持续性不强，呈现先扬后抑走势。
• 创业板指及中证500相对占优，而沪深300表现偏弱。
• 期指方面，IF、IH、IC主连分别收于4856点、3188点、7196.4点，IF、IH处于升水状态，IC则略微贴水。

2. 市场风格与行业表现

• 小盘股和成长因子表现强势，成长型行业如电子、食品饮料、电力设备及新能源等受到北向资金青睐。
• 消费者服务、农林牧渔、传媒等行业表现较弱，受疫情和经济复苏放缓影响较大。

3. 北向资金流向

• 北向资金本周累计净买入57.10亿元，沪股通净卖出29.69亿元，深股通净买入86.79亿元。
• 资金主要流入成长型行业，流出传统行业。

4. 变异毒株影响

• 南非发现的Omicron毒株引发全球市场恐慌，VIX指数跳涨，资本市场风险偏好下降。
• 与Delta病毒相比，Omicron对市场的冲击更大，尤其对海外经济复苏构成威胁。

5. 本周观点与建议

• 短期建议：Omicron病毒影响尚不明确，A股面临波动风险，建议IF、IC逢高止盈，观望为主。
• 长期预期：宽松政策预期升温，跨年行情仍在途中，可逢超跌布局IF、IC。

关键信息

利多因素

1. 海外加息预期或推迟，有利于资本流入。
2. 国内出口替代效应或保持强劲，增强市场信心。
3. 稳增长政策预期升温，对市场形成支撑。

利空因素

1. 变异毒株Omicron对市场造成不确定性。
2. 海外市场波动剧烈，风险偏好下降，可能拖累A股表现。

本周关注重点

• 11月PMI数据：反映国内经济走势，对股指走势有重要影响。
• 全球疫情变化趋势：尤其是Omicron毒株的传播情况和对海外经济的影响。

指标与数据一览

• IF、IH、IC：三大股指走势、折溢价率、跨期价差等数据均显示市场处于震荡修复阶段。
• PE、PB比值：显示市场估值水平处于合理区间。
• 股债收益差：反映市场对股债的相对偏好，有助于判断市场情绪。

投资建议

• IF、IC多单持有：当前估值合理，宽松预期升温，跨年行情仍在途中。
• 逢高止盈：考虑到短期市场波动风险，建议投资者在高位适当止盈。
• 逢超跌布局：在市场情绪修复后，可关注IF、IC的超跌机会。

研究中心信息

• 名称：广州期货研究中心
• 核心价值观：不断超越、更加优秀
• 团队文化：简单、用心、创新、拼搏
• 研究覆盖：宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具
• 联系方式：
  • 金融衍生品研究部：020-22139858
  • 金属研究部：020-22139817
  • 化工能源研究部：020-23382623
  • 创新研究部：020-23382614
  • 农产品研究部：020-22139813
  • 综合部：020-22139817
  • 办公地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼10楼

分析师信息

• 胡岸：分析师，期货从业资格：F03086901，投资咨询资格：Z0016570，邮箱：hu.an@gzf2010.com.cn
• 陈蕾：联系人，期货从业资格：F03088273，邮箱：chen.lei5@gzf2010.com.cn

业务单元一览

广州期货覆盖全国主要城市，设有多个营业部和分公司，提供一站式金融服务，包括商品期货、金融期货、期权、资产管理、银行间债券市场交易等。

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