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香港及中國市場日報 - 2022年6月20日

核心内容概览

• 市場整體表現：主要市場指數普遍下跌，顯示市場情緒偏弱。
• 創科表現：受美國經濟放緩影響，創科股價下跌，對其未來銷售表現表示擔憂。
• 經濟數據：美國經濟數據顯示增長趨緩，新屋開工率下降，消費者信心指數走低。
• 公司戰略：創科正通過擴展產能至越南、美國等地，以減輕貿易關稅和物流問題。
• 市場評估：部分股票估值偏低，但投資者對長期經濟前景仍有疑慮。

主要观点

創科 (669 HK)

• 股價下跌：受美國經濟放緩和利率上調影響，創科股價在6月16-17日下跌約7%。
• 經濟風險：美國經濟增長趨弱，消費者信心跌至50.2點新低，個人儲蓄率降至4.4%，為2008年以來最低，可能影響北美市場銷售。
• 收入結構：北美佔總收入約77%，是公司最大的市場，因此經濟放緩對其影響較大。
• 成長目標：公司目標於21-24年實現約14.7%的複合年增長，並預期2024年銷售額達200億美元。
• 估值與股息：目前市盈率為14.8倍（3年平均為27.4倍），股息收益率為2.7%，但股價年初至今下跌47%。

市場指數表現

美國經濟趨勢

• 利率上調：美聯儲6月15日上調基準利率0.75%，預計7月再上調0.5%-0.75%。
• 新屋開工率：5月新屋開工率按月減少14%。
• 消費者信心：美國消費者信心指數跌至50.2點，為新低。
• 個人儲蓄率：4月個人儲蓄率跌至4.4%，為2008年以來最低。
• 經濟預期：美國經濟增長疲軟，可能影響公司下半年銷售表現。

創科戰略調整

• 產能分散：正在越南和美國建設新工廠，目標於2023年將中國產能占比降至30%。
• 新產品發佈：計劃在22財年推出約103款無線戶外新產品，遠高於競爭對手。
• 風險評估：對實現銷售目標持審慎態度，因成本通脹可能影響毛利。

关键信息

• 市場情緒：信貸違約掉期-美元五年期顯示市場風險偏好下降。
• 商品價格：多數商品價格下跌，如金價、銀價、銅價、鋁價等。
• 匯率動態：美元對港元、歐元等貨幣升值，人民幣對美元貶值。
• 最新研究報告：近期多份報告涉及東方電氣、汽車、能源等行業，顯示市場關注重點。
• 經濟數據發布：美國、中國及香港將陸續公布多項經濟指標，如消費者信心指數、貿易收支等。

總結

創科股價受美國經濟放緩影響下跌，但其在中國市場的表現相對穩定。公司正通過分散產能以應對貿易關稅和物流問題，並計劃推出多款新產品以增強市場競爭力。然而，投資者對美國經濟前景的擔憂可能影響公司未來表現。市場整體表現疲軟，多數指數下跌，顯示市場情緒偏弱。商品價格普遍下跌，貨幣兌換率有所波動，而經濟數據發布將成為未來關注焦點。