20240924-财信证券-证券行业点评_全面优化风控体系_助力优质券商提升ROE_5页_597kb

本报告分析了证监会于2025年1月1日起实施的修订版《证券公司风险控制指标计算标准规定》。该规定旨在优化证券公司的风控体系，提升风险控制科学性和业务弹性。

主要修订包括：风险资本准备计算标准优化，如降低主要指数成分股和一般上市股票的风险资本准备需求，体现宽松；同时收紧高风险业务如收益互换和黄金租借；表内外资产总额系数提升至05%，加强入表管理；流动性覆盖率和净稳定资金率标准改进，如提高优质流动性资产折算率；新增或明确新业务风险控制指标，如公募REITs和信用衍生品。

这些变化将为大型券商提供更多缓冲空间，缓解风控指标约束，助力其扩展资产负债表，潜在提升ROE和业务多样性。本报告建议关注优质券商中信证券和华泰证券，但需警惕市场活跃度不足、政策执行延迟及市场大幅波动风险。整体上，政策优化有助于行业竞争格局改善和实体经济服务能力提升。