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沪镍&不锈钢早报—2023年12月11日

1. 基本面分析：

• 镍： 上周镍价反弹，但现货成交未改善；进口货源少量到货，电积镍升水暂停下调，但总体过剩格局未变。
• 不锈钢： 现货价格持平，上游镍矿、高镍铁价格回落；下游300系不锈钢社会库存有所下降。中长线看，产能增量充足，基本面偏空。

2. 价格走势：

• 镍：
  • 沪镍期货主力： 当日收盘价在20日均线上方。
  • 现货数据： 上海现货1#电解镍价格135600元/吨，金川镍升水5950元/吨，进口镍贴水150元/吨。
• 不锈钢：
  • 不锈钢期货主力： 当日收盘价在20日均线以下。
  • 无锡地区现货： 304系冷卷价格区间在13950元/吨至14600元/吨。

3. 库存及基差：

• LME 镍库存48264吨，较前一交易日下降96吨。
• 上期所 沪镍仓单10271吨，较前一交易日减少30吨。
• 上期所 不锈钢仓单55714吨，较前一交易日减少236吨。
  4. 交易策略：
• 沪镍： 长线仍建议持有空单；短线反弹，建议暂规避，或利用20日均线以上位置进行短暂多单操作。
• 不锈钢： 持有少量空单，关注20日均线，站回压力位可考虑部分离场。

5. 影响因素：

• 利多： 七部门目标全年新能源汽车销量达900万辆；新能源产业链持良好表现。
• 利空： 印尼镍产业新政落地引发市场对国内过剩格局的担忧；国内镍及不锈钢产能持续增加；镍、铁矿价格持续下挫对产业链形成下行压力。

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