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沪镍&不锈钢早报分析总结

1. 基本面

• 镍：外盘震荡运行，现货成交仍以刚需为主，进口货源少量到货，整体过剩格局未改，长线维持偏空。
• 不锈钢：成本继续回落，价格承压；中长线产能充足，基本面整体偏空；短线上涨受新能源政策利多支撑，但整体供给过剩压力仍存。

2. 基差

• 沪镍：基差1500，偏多。
• 不锈钢：基差6175，偏多。

3. 库存

• 沪镍：LME库存增加，上期所仓单减少，中性。
• 不锈钢：全国库存环比下降，其中300系大幅下降，中性偏多。

4. 盘面

• 沪镍：收盘价在20日均线以上，均线向下，中性。
• 不锈钢：收盘价在20日均线以下，均线向下，偏空。

5. 主力持仓

• 沪镍：主力净空头，偏空。
• 不锈钢：持仓未提及。

6. 结论

• 沪镍2401：长线空单思路，短线震荡，日内交易。
• 不锈钢2402：短线反弹，站上20日均线则空单离场观望。

7. 其他因素

• 政策利多：新能源车销量目标提振产业链。
• 利空因素：印尼镍新机制、国内产能上升导致过剩格局加剧；镍矿、镍铁价格下跌压力传递。

8. 价格与升贴水

• 镍：上海现货价133300元/吨，进口镍贴水150元/吨。
• 不锈钢：无锡冷卷304价格小幅下降，不同城市略有差异。

9. 供给与成本

• 不锈钢成本继续下降，进口镍成本测算折合国内价格133583元/吨。

整体来看，镍的长线基本面偏空，短期基差支撑沪镍；不锈钢短线利多政策对冲了供给过剩压力，建议短线操作、中长线谨慎。