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贵金属早报-2022年4月6日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的贵金属早报，涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓情况及未来预期。整体市场情绪偏向中性偏空，金价和银价均受到加息预期和地缘政治因素的双重影响。

黄金市场分析

基本面数据

• 非农报告：3月非农数据表现良好，就业稳步增长，加息预期升温，金价震荡回落。
• 股市表现：美国三大股指反弹回落，欧洲主要股指小幅下跌。
• 美债收益率：10年期美债收益率上涨至2.552%，推动美元指数走高。
• 国际油价：国际油价全线走低，抑制通胀预期。
• 清明节影响：COMEX黄金期货在清明节期间收跌0.6%。
• 现货与期货：沪金2206收盘价为396.26，现货价格为394.85，基差为-1.41，现货贴水期货。
• 持仓变化：沪金2206主力净持仓多，主力多减；COMEX黄金2212收跌9.40，跌幅-0.48%。

操作建议

• 沪金2206：389-398区间操作。
• 金价趋势：震荡回落为主，受紧缩预期压制，但地缘政治风险仍提供一定支撑。

利多因素

1. 地缘政治摩擦持续，避险情绪支撑金价。
2. 对俄制裁导致供应紧张，通胀预期高位。
3. 经济衰退预期升温，增加避险需求。

利空因素

1. 避险情绪回落可能导致金价快速下跌。
2. 各国央行紧缩政策持续，压制金价。
3. 风险偏好回升，金价支撑减弱。

市场逻辑

• 紧缩预期是金价回落的主要逻辑。
• 地缘政治风险仍对金价形成支撑。
• 风险点包括地缘政治影响超预期、紧缩进程暂停、疫情蔓延。

白银市场分析

基本面数据

• 非农报告：与黄金市场类似，加息预期升温导致银价回落。
• COMEX白银：收跌2.38%，报24.97美元/盎司。
• 现货与期货：沪银2206收盘价为5038，现货价格为5022，基差-16，现货贴水期货。
• 库存变化：白银期货仓单环比减少9005千克。
• 盘面表现：20日均线向下，K线在均线下方，偏空。
• 主力持仓：主力净持仓空，主力空增；COMEX白银2205收跌0.378，跌幅-1.50%。

操作建议

• 沪银2206：4850-5100区间操作。
• 银价趋势：跟随金价回落，偏空。

利多因素

1. 地缘政治摩擦持续，避险情绪支撑银价。
2. 供应紧张与高通胀对银价形成支撑。
3. 风险偏好改善，部分支撑银价。

利空因素

1. 避险情绪降温后，银价可能快速回落。
2. 紧缩预期升温，压制银价。
3. 有色金属价格企稳，风险偏好回升，支撑消散。

市场逻辑

• 紧缩预期是银价回落的主要逻辑。
• 地缘政治风险仍对银价形成支撑。
• 风险点与黄金市场一致，包括地缘政治影响超预期、紧缩进程暂停、疫情蔓延。

今日关注事项

市场图表参考

• 新冠疫苗完全接种率：显示接种率变化，可能影响市场风险偏好。
• 伦敦金现和美元指数：金价与美元指数走势相关，美元走强压制金价。
• 伦敦银现和美元指数：银价同样受美元指数影响。
• 内外盘金银现货比：反映内外盘价格差异，可能影响套利操作。
• 美债十年期收益率：收益率上升反映市场紧缩预期增强。

持仓数据

• 沪金持仓：净多小幅回升，多空持仓均减少。
• 沪银持仓：净多维持，多空持仓均减少。
• SPDR黄金ETF：黄金ETF持仓变化，反映机构投资者情绪。
• 白银ETF：白银ETF持仓变化，反映市场对白银的需求。

风险提示

• 地缘政治风险可能超预期，影响市场情绪。
• 紧缩进程可能暂停，对金价形成支撑。
• 疫情大范围蔓延可能加剧市场不确定性。

报告声明

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