20200826-安信证券-吉冈精密-836720.OC-新三板策略事件点评_吉冈精密_深耕铝合金压铸行业多年_公司拟申报精选层_5页_609kb

吉冈精密精选层申报分析总结

核心内容

吉冈精密是一家深耕铝合金压铸行业多年的企业，计划通过股票公开发行并在新三板精选层挂牌。公司已具备进入精选层的财务条件，并在技术研发、市场拓展及生产效率提升方面展现出较强的发展潜力。

主要观点

• 符合精选层财务条件：吉冈精密为全国中小企业股份转让系统创新层公司，2018年、2019年扣除非经常性损益前后净利润分别为2402.06万元、2774.57万元，加权平均净资产收益率分别为40.83%、42.72%，满足进入精选层的财务要求。
• 技术研发能力强：公司拥有2项发明专利和23项实用新型专利，技术研发团队具备直接参与客户前期设计的能力，确保产品开发成功并缩短周期。2019年研发费用约956万元，同比增长21.51%。
• 聚焦新能源汽车与5G通讯：公司主要业务集中在汽车配件和电子电器配件，其中汽车零部件收入占比约32.82%，电子电器零部件收入占比约47.45%。已成功进入康明斯、摩比斯等知名汽车部件厂商的供应商体系，并作为二级供货商为华为开发5G零件。
• 客户结构稳定：主要客户包括牧田、科沃斯、苏州佳能、万都底盘、普利司通、盟创等内外知名品牌制造商，业务关系稳定。
• 提升自动化生产：2019年公司加大自动化流水线投入，新增11条机床加工自动化流水线，进行压铸工艺自动化改造，投入约100万元。这些措施显著提升了生产效率和企业盈利能力，毛利率由23.37%提升至26.77%。
• 财务表现稳健：2019年公司实现营收2.08亿元，同比增长4.31%；扣非归母净利润约2774.57万元，同比增长14.48%。截至最新市值为3.12亿元，对应PE（ttm）11.1倍，具备投资价值。
• 风险提示：公司面临原材料价格波动、市场竞争加剧及应收账款坏账等风险，需持续关注。

关键信息

投资建议

吉冈精密在铝合金压铸领域具有深厚积累，技术研发实力突出，客户结构稳定，且积极布局新能源汽车与5G通讯等高增长行业，具备良好的发展前景。公司财务表现稳健，当前估值较低，建议投资者关注其精选层申报进展及未来业绩增长潜力。

附注

• 本报告由安信证券股份有限公司发布，分析师为诸海滨、李华云。
• 报告基于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行判断。
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