20220909-建信期货-黑色产业链周报_28页_18mb

黑色品种研究团队总结

研究团队成员

• 肖维

  • 电话：021-60635725
  • 邮箱：xiaow@ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3011551
  • 投资咨询证书号：Z0011422

• 翟贺攀

  • 电话：021-60635736
  • 邮箱：zhaihp@ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3033782
  • 投资咨询证书号：Z0014484

• 吴凯航

  • 电话：021-60635735
  • 邮箱：wukh@ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F03086042

黑色品种投资策略

单边逻辑依据

钢材

• RB2301、HC2301：先强后弱

  • 逻辑：浦项工厂停产对全球钢铁产量产生影响，钢材五大品种产量连续6周回升，恢复至6月下旬水平，下游需求连续两周边际回升。
  • 建议：9月份行情整体上以反弹-回调-再反弹-再回调的底部抬升思路对待。

• I2301：维持震荡

  • 逻辑：下游需求回升，库存回落，美元指数回落支撑铁矿石价格，但终端需求偏弱，矿价存在下跌风险。
  • 建议：短期支撑，但中长期偏空，国庆前可考虑高位建仓。

• J2301、JM2301：震荡整理

  • 逻辑：双焦下游需求不及预期，焦钢利润博弈加剧，焦价以盘整为主。
  • 利多因素：季节性复工复产、钢厂焦企库存低位。
  • 利空因素：钢厂利润修复，但焦钢利润仍存博弈，下游房地产疲软。
  • 建议：双焦或以震荡整理为主。

铁矿石

• 铁矿石：短期受钢厂复产支撑，但终端需求疲软，存在较大下跌风险。
  • 逻辑：高炉开工率和粗钢产量持续回升，港口库存回落，美元指数回落支撑矿价。
  • 建议：短期相对坚挺，但中长期偏空，国庆前可考虑高位建仓。

市场表现与基本面分析

焦煤、焦炭

• 焦煤：

  • 现货价格：本周价格总体小幅上升。
  • 库存：独立焦化厂库存、钢厂库存、港口库存均有所减少。
  • 产量与产能利用率：精煤产量环比下降，洗煤厂产能利用率下降，独立焦企焦炭产量上升，产能利用率上升。
  • 结论：双焦价格以盘整为主，关注后续钢价走势。

• 焦炭：

  • 现货价格：本周价格总体有所下降。
  • 库存：独立焦化企业库存、钢厂库存、港口库存均有所增加。
  • 产量与产能利用率：焦炭产量上升，产能利用率上升；钢厂焦炭产量小幅下降，产能利用率下降。
  • 结论：双焦价格以盘整为主，终端需求疲软，利多利空因素相互博弈。

结论及建议

• 螺纹钢、热卷：震荡回升阶段，预计后市钢材价格或先强后弱。
• 铁矿石：短期受基本面支撑，价格相对坚挺，但旺季结束后存在较大下跌风险。
• 双焦：价格以震荡整理为主，关注后续钢价走势及终端需求变化。

建信期货研究发展部

• 联系方式：
  • 宏观金融研究团队：021-60635739
  • 有色金属研究团队：021-60635734
  • 黑色金属研究团队：021-60635736
  • 石油化工研究团队：021-60635738
  • 农业产品研究团队：021-60635732
  • 量化策略研究团队：021-60635726

建信期货业务机构

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• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部专业机构投资者事业部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
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• 浙江分公司：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室，电话：0571-87777081
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 广州营业部：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726

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