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白糖市场基本面分析及未来展望

本期研究聚焦白糖市场，重点关注广西产量和生产成本的变动情况，以此判断未来价格走势。从基本面看，原糖价格小幅下跌，国内现货和期货价差出现变化，整体市场呈现一定波动。

国际市场方面，巴西2025/26榨季的产量预计下调，Conab下调巴西25/26榨季产量至4450万吨，同时印度季风降水较预期偏高，但巴西出口仍略减，国内进口情况略有波动。全球范围内，ISO首次预计2025/26榨季全球白糖供应短缺23万吨，而2024/25榨季供应短缺488万吨，显示全球白糖供需仍偏紧。

国内市场预测数据方面，CAOC预计2024/25榨季国内食糖产量为1116万吨，消费量达到1580万吨，进口500万吨。同时预计2025/26榨季产量小幅增长至1120万吨，但广西出糖率下降和生产成本上升成为关注重点，可能导致整体供应趋紧。

趋势方面，白糖市场趋势强度为0，意味着短期内市场观望情绪较浓，多方与空方均未形成明显优势。

综上所述，白糖市场在供需两端仍存在一定紧张关系，需要密切关注产区产量、进口政策以及下游需求变化，未来价格走势预计将围绕成本支撑和供应格局展开变动。投资者应谨慎分析市场动态，理性决策。