2023-06-04-云岫资本-2023中国半导体投资深度分析与展望报告_69页_8mb

半导体行业分析与展望

2022年半导体上市公司业绩分布

• 上市公司营收增速：112家公司同比增长（65.88%），净利润增速分布不均，有58家公司同比下降（34.12%），82家公司净利同比增长（48.24%）。
• AI需求引领半导体行业复苏，增速表现突出。

美国对华半导体管制升级

• 美国发布《芯片与科学法案》及半导体出口管制新规，限制中国先进半导体技术发展。
• 国内半导体企业加速布局，如晶盛机电、中微公司等设备厂商逆势上行，国内设备销售额增速保持50%以上。

消费电子和车用芯片

• Smartphone全球销量创2013年以来新低，但高端机型复苏。
• 车用芯片持续短缺，2022年全球减产450万辆汽车，国内车用芯片国产化率不足5-10%。
• 新能源汽车销量高速增长，2022年全球销量超1000万辆，国内市场超过300万辆。

AI硬件基础设施火热

• ChatGPT爆发带动AI算力需求，推动高速光模块和核心芯片（CPU/GPU）发展。
• 全球数据中心市场规模快速扩张，AI训练算力需求每3-4个月翻番。

技术创新与国产替代

• 半导体设备国产化率整体较低，刻蚀设备国产率仅约2%，衬底国产化率不足10%。
• SiC/GaN第三代半导体器件需求爆发，衬底国产替代空间巨大。
• 车规级芯片设计壁垒高，市场被海外主导，国内厂商正在加速追赶。

云岫投资观点

• AI基础设施和信创产业将培养中国半导体设备/材料、模拟芯片等领域龙头。
• 数据中心芯片巨头和国产替代机遇并存。
• 汽车智能是中国半导体巨大供应链机遇，2023年是投资最佳时点。