20251202-国贸期货-碳酸锂（LC）专题报告_供给端增量有限_需求端排产基本持平_8页_543kb

碳酸锂市场分析摘要

报告概览

本报告基于国贸期货研究院的研究，日期为2025-12-2，分析碳酸锂市场。投资咨询业务资格号为证监许可【2012】31号。报告投资观点为短期震荡，中期看多碳酸锂（LC），涉及供给端、需求端、库存、成本利润和投资建议。

供给端分析

供给方面，12月碳酸锂排产约9.82万吨，环比+3.00%，同比+43.56%。锂辉石提锂排产占比最大，同比增速最快。枧下窝矿复产预期是主要变量，潜在影响供给端。

需求端分析

需求端表现强劲，10月新能源汽车产销双旺，新能源车销量环比+6.95%，同比+19.95%。储能需求快速扩容，累计装机量同比+80%。预计四季度为新能源汽车旺季，销量目标实现概率大，支撑中期需求。

库存分析

库存持续去库，至11月28日社会库存11.60万吨，月度环比-8.94%。供需错配导致“上游-下游-终端”链条流畅，碳酸锂实际消耗量增加，利好需求。

成本利润分析

价格接近锂云母现金成本线，套保压力显性。锂云母提锂成本高于锂辉石，相对利空。

投资建议

整体看，终端需求支撑碳酸锂价格，锂辉石现货紧张限制供给大幅反弹。短期涨幅过快有回调压力，但中期需求旺盛，维持看多立场。建议关注枧下窝矿复产进度和库存动态。

风险提示

主要风险包括资源端扰动（如矿证问题）、资金波动和政策变化。短期市场情绪消退可能导致价格波动。