MWC_2019定调未来手机新型态_20页_2mb

海外电子行业总结：MWC 2019

核心内容

MWC 2019于2月25日至28日在西班牙巴塞罗那举行，吸引了来自全球2400余家企业的参与。本次大会以“智能连接”为主题，重点聚焦于5G技术及创新手机形态的展示，包括折叠屏手机和多镜头相机技术。

主要观点

5G为主要焦点

• 5G技术成为MWC 2019的核心展示内容，主要品牌如三星、华为、OPPO、LG、Sony等均推出5G手机。
• 多数5G手机搭载高通骁龙855处理器和X50基带，体现高通在通信技术上的领先优势。
• 根据运营商的商转时程，5G手机预计在2019年下半年少量出货，初期主要覆盖欧洲、美国、日本、韩国及中国等试点地区。
• 长期来看，GSMA预测到2025年，5G将覆盖美国一半人口和欧洲三分之一人口。
• 5G手机相关的次板块包括基带、射频、天线和散热。

光学存在创新空间

• 多镜头趋势持续，高端机型如LG G8 ThinQ、Sony Xperia 1、Nokia 9 PureView均搭载三摄甚至五摄配置。
• OPPO推出10倍混合光学变焦技术，采用潜望式结构，大幅压缩镜头模组厚度，提升长焦摄影能力。
• 重点推荐光学镜头龙头公司：大立光（3008 TW）和舜宇光学科技（02382 HK），因受益于三摄普及、三星委外及潜望式摄像头等利好。

折叠屏打开创新空间

• 折叠屏手机成为MWC 2019的亮点，三星发布Galaxy Fold（售价1980美元），华为发布Mate X（售价2299欧元）。
• 三星Galaxy Fold采用7.3寸Infinity Flex和4.6寸Super AMOLED屏幕，支持多任务模式，可折叠20万次。
• 华为Mate X为目前最薄的折叠手机，展开后为8英寸OLED屏幕，支持5G NSA/SA网络，配备55W快充技术。
• 折叠屏市场仍属利基市场，受限于产量和售价，但长期来看，随着用户需求和产业链成熟，有望在高端市场渗透。
• TCL展示多种折叠屏原型机，采用DragonHinge铰链技术，计划推出价格亲民的折叠手机。

关键信息

• MWC 2019共展出五款5G手机，其中三星Galaxy Fold和华为Mate X为折叠屏代表。
• 5G手机在2019年底将少量出货，主要面向欧美及亚洲市场。
• 光学创新方面，OPPO、LG、Sony和Nokia均展示了多镜头及变焦技术，推动光学镜头需求增长。
• 折叠屏手机在2019年仅占智能手机市场0.1%，预计到2021年将提升至1.5%。
• 高通推出第三代整合5G芯片，将处理器与基带功能合并，有助于手机设计优化。
• 英特尔与Skyworks合作优化5G射频解决方案，支持多模5G网络。

投资建议

• 建议关注5G手机产业链，包括基带、射频、天线和散热。
• 折叠屏手机产业链值得关注，包括柔性OLED、轴承、金属件和驱动IC。
• 光学镜头相关企业如大立光和舜宇光学科技被重点推荐。

风险提示

• 宏观经济超预期下滑。
• 零组件缺货。
• 光学或其他规格提升低于预期。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内股价强于大盘10%以上。

• 持有：预期未来12个月内股价变动幅度介于-10%～+10%。

• 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：预期股价强于大盘15%以上。
  • 增持：预期股价强于大盘5%～15%。
  • 持有：预期股价变动介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期股价弱于大盘5%以上。

联系方式

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