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报告摘要

2018年1月8日港股及A股市场总结

核心内容概述

2018年1月8日的港股及A股市场呈现出整体上涨趋势，受到美国非农数据改善及政策利好影响。恒生指数连续九日上涨，全年首周涨幅达3%，国指涨幅近4.3%。A股方面，上证指数连续六日上涨，全年首周涨幅达2.56%，创一年半以来最大单周涨幅。美油及黄金也出现小幅上涨。

主要观点

美国非农数据：12月非农就业数据表明劳动力市场继续改善，但未强劲到促使联储局加快加息步伐。美股整体走升，道指、纳指及标普500指数均录得周涨幅。
港股表现：恒指连续九日上涨，全年首周涨幅达895点，约3%。国指全周升502点，约4.3%。地产板块全线走升，受内地啤酒品牌提价影响，华润啤酒及青岛啤酒股价显著上涨。
A股表现：A股靠稳，上证指数全年首周微升，但3,400关口得而复失。两市成交额略增，沪市成交额达4,990亿元人民币。
恒指季检：恒指下月初将公布季检结果，成份股潜在新贵成为投资主题之一。
政策影响：内地政策方面，银监会发布《商业银行委托贷款管理办法》，规范委托贷款业务。兰州市成为首个松绑限购的城市，取消限购社保、纳税证明，同时加码限售。

关键信息

市场统计

指數	收市價	最高	最低	升跌	升跌(%)
恒生指數	30,815	30,911	30,639	78	0.25
恒生國企指數	12,212	12,288	12,143	8	0.07
上海綜合指數	3,392	3,402	3,380	6	0.18
深圳綜合指數	11,343	11,372	11,310	2	0.01
道瓊斯工業平均指數	25,296	25,300	25,112	221	0.88
納斯達克綜合指數	7,137	7,137	7,097	59	0.83
標普500指數	2,743	2,743	2,728	19	0.70
德國DAX指數	13,320	13,333	13,219	152	1.15
日經225指數	23,506	23,506	23,065	741	3.26
VIX恐慌指數	9.2	9.5	9.0	0.0	0.00
紐約油價	62.0	62.2	61.6	0.4	0.62
黃金	1,323.0	1,326.1	1,306.0	9.8	0.75

股份評析

睿見教育(6068.HK)

基本面：受益于二胎政策、城镇化发展及内地中产阶级崛起，对民办教育需求增加。集团预计2018年新学校将提升招生人数，带动收入增长。
财务表现：2017年全年纯利增长29.7%，收入增长39.7%。
政策影响：自2018财年起，所有学校将重新分类为非牟利学校，有效税率有望从25%降至13%-15%，预计增加约4,000万元税后盈利。
投资建议：股价已整固数月，近期随大市走升，有望突破去年高位5.22元。可于4.8元买入，上望5.4元，跌破4.2元止蚀。

交易焦點

重慶農村商業銀行(3618.HK)：預先披露招股書，發行A股不超過13.57億股，佔發行後總股本的11.95%。發行前持股5%以上的股東承諾36个月内不轉讓股份。
中國金洋(1282.HK)：以3.98億元購入藍鼎國際(582.HK)約13.5億股，每股平均購買價0.295元，較收市價折讓6.35%。

内地信息

银监会新规：规范商业银行委托贷款业务，明确不得参与贷款决策及提供担保。
楼市政策：兰州市成为首个松绑限购的城市，取消限购社保、纳税证明，同时加码限售。

環球熱點

威廉斯：认为美国经济强劲，市场已建立逐步加息预期，预计今年加息三次。
ADP数据：12月私人企业新增职位25万个，高于预期，增幅创去年3月以来最大。

港股成交情况

上日10大成交港通股份

代號	股票名稱	收市價/52周新高	變幅(%)	成交額
600519	貴州茅台	433.2	0.32%	86.1億
2318	中國平安	82.25	-1.91%	53億
939	建設銀行	7.61	0.53%	27.7億
2628	中國人壽	24.60	-1.01%	19.4億
1398	工商銀行	6.56	-0.15%	19.1億
291	華潤啤酒	31.3	10.36%	7.56億
14	希慎興業	43.65	2.11%	6.53千萬
168	青島啤酒股份	51.7	10.82%	5.28億
410	SOHO中國	4.9	3.19%	8.98千萬
272	瑞安房地產	2.29	2.72%	1.28億

上日5大升幅及跌幅股份

代號	股票名稱	收市價	變動率(%)	成交額
8283	正力控股	1.7	60.38%	8.16千萬
1826	富展控股	0.84	55.56%	1.34億
1142	西伯利亞礦業	0.188	36.23%	1.32千萬
1227	國盛投資	0.055	34.15%	1.14千萬
8131	辰罡科技	0.22	29.41%	1.59百萬
2918	TCL多媒體股權	0.184	-31.85%	2.76百萬
1021	麥達斯控股-S	2.71	-23.66%	1.05千萬
1730	LHN	2.25	-22.68%	6.17千萬
8039	KNK HOLDINGS	2.6	-20.97%	2.54百萬
3326	保發集團	2.79	-18.90%	2.57千萬

恒生指數成份股表現

代號	股票名稱	收市價(港元)	升跌(%)	成交量(萬)	市盈率(倍)
5	汇丰控股	80.80	0.37	1,590	35.7
11	恒生銀行	194.00	0.21	77	20.9
23	東亞銀行	33.90	-0.59	64	30.0
388	香港交易所	253.20	-0.55	687	45.8
939	建設銀行	7.61	0.53	36,465	6.6
1299	友邦保險	67.45	-0.81	1,743	20.6
1398	工商銀行	6.56	-0.15	29,196	6.9
2318	中國平安	82.25	-1.91	6,425	16.7
2388	中銀香港	39.25	-0.76	972	15.5
2628	中國人壽	24.60	-1.01	7,920	27.6
3328	交通銀行	5.98	0.84	3,946	5.3
3988	中国银行	4.02	0.75	33,862	5.6
2	中電控股	79.75	0.76	206	16.1
3	香港中華煤氣	15.50	0.26	719	29.0
6	電能實業	66.55	0.00	137	20.4
836	華潤電力	14.42	0.28	536	16.3
1038	長江基建集團	67.55	0.45	171	17.4
4	九龍倉集團	30.80	0.65	991	4.0
12	恆基地產	53.45	1.81	496	7.8
16	新鴻基地產	134.40	1.43	529	9.3
17	新世界發展	12.40	3.51	4,778	15.4
83	信和置業	14.42	4.95	949	12.1
101	恆隆地產	20.20	3.27	701	12.8
688	中国海外发展	27.95	2.76	5,119	7.7
823	領展房產基金	74.00	0.68	338	6.9
1109	華潤置地	24.80	4.20	2,621	10.2
1113	長江實業	70.00	1.23	791	10.6
1	長和	99.25	0.15	329	11.3
19	太古股份	75.45	2.65	646	6.8
27	銀河娛樂	59.30	-1.58	1,668	30.3
66	港鐵公司	46.25	-0.43	262	21.6
135	昆侖能源	7.93	-3.29	2,221	111.1
144	招商局港口	20.85	-0.71	322	9.4
151	中国旺旺	6.40	2.40	1,834	N/A
267	中信股份	11.40	0.18	941	8.3
293	國泰航空	12.58	2.11	600	N/A
2018	瑞聾科技	150.40	-0.07	310	32.0
386	中国石化	6.23	1.47	24,748	11.3
175	吉利汽車	27.55	0.36	4,654	26.9
700	腾讯控股	433.20	0.32	1,996	55.2
762	中国联通	10.84	-0.77	1,743	69.7
857	中国石油	5.80	0.35	21,123	36.6
883	中国海洋石油	12.16	0.83	8,866	18.4
941	中国移动	78.05	-0.13	1,071	12.0
992	联想集团	4.54	0.00	3,782	22.4
1044	恆安國際	83.15	-2.69	792	23.5
1088	中国神华	21.50	2.14	2,758	7.9
288	万洲国际	9.05	-1.23	1,845	15.2
1928	金沙中国	39.40	-1.01	843	30.1
2319	蒙牛乳业	22.40	-0.22	2,239	N/A

重要投资主题

港股季检：恒指下月6日公布季检结果，可能影响成份股结构。
5G概念股：目前表现落后，但有后市追涨潜力。
地产板块：受内地啤酒品牌提价影响，地产股整体走升。
水泥板块：海螺水泥、华润水泥、精熙国际等料去年盈利急增。

市场动态

AH股溢价：建设银行、招商银行、工商银行等AH股溢价较高，显示市场预期与A股存在差异。
金融股表现：中国平安、建设银行等金融股表现稳健，但部分个股如友邦保险、中银香港等出现下跌。
中资股表现：华润啤酒、青岛啤酒等因提价而走强，而部分中资股如中国太保、中国人寿等出现下跌。

其他市场信息

交易焦点：重庆农村商业银行A股上市计划引发关注，中国金洋收购蓝鼎国际。
环球热点：美国经济表现强劲，市场预期逐步加息；ADP数据显示私人企业新增职位增加。
行业板块：地产、水泥、金融等板块表现强劲，部分科技及医疗股出现波动。

总结

整体来看，市场在政策利好及经济数据改善的推动下呈现上涨趋势。港股及A股均表现积极，特别是地产及水泥板块。AH股溢价较高，显示市场对中资股的期待。同时，市场对恒指季检及5G概念股的关注度上升，成为投资热点。投资者可关注具备增长潜力的行业及个股，如睿见教育、华润啤酒等，同时注意市场波动及政策变化对投资的影响。

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