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中州國際港股晨報分析總結

市場總情

恒生指數近日反彈至20,100點附近，2025年4月9日全日收報20,128點，升幅151%。上證指數收漲1.58%至3,146點。
外圍市場受中美貿易戰加劇影響，美股於4月8日下挫，道指跌0.84%，納指跌2.15%。美國關稅政策（對中國貨徵34%關稅）加劇市場擔憂。

關鍵事件影響

1. 中國政策：2025年中央將連續五年安排8,000億元專項債化债，批准6萬億元債務額度，增強地方財政支持。
2. 美國政策：美聯儲預計今年減息兩次共0.5厘，但關稅政策引發通脹風險，美元指數跌至102.3。
3. 地緣政治：俄烏局勢緊張、北美汽車關稅等事件持續影響全球市場情緒。

資產配置建議

1. 油價跌勢因貿易戰風險加劇，NYMEX原油跌至59.58美元/桶，倫敦布蘭特原油亦創新低，相關ETF投資者需關注風險。
2. 黃金避險因避險情緒上升及美元走弱，國際黃金期貨一度升至3,201.6美元，倫敦金現亦走強。
3. 港股多元組合建議持有分散行業、低波動組合，避免單一股票風險。

總體而言，海外環境动荡對港股形成壓力，但中國政策支持及選舉後政策確定性可能帶來波動窗口。投資應審慎評估風險，尤其關注貿易政策的進一步發展。

模擬組合優勢

港股精選模擬組合與美股精選模擬組合各包括10隻股票，透過行業分散與低相關性降低組合波動，含增長股、防守股及派息股，適合多元配置需求。

新股資訊

• 3677正力新能：4月14日上市，招股價8.27港元，中金等護航，預期打新熱度高。
• 9606映恩生物：4月15日上市，屬中型規模新股。

風險提示

1. 美元債市場中資美元債波幅大，需密切關注收益率變動及政策風險。
2. 市場波動期間請注意風險控制，避免因外部環境突然變動導致損失。

結語
港股仍處消化周邊風險的階段。投資者應評估全球政經環境的影響，制定適合自身的風險管理策略。

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