20230824-冠通期货-郑棉延续升势_宽幅震荡为主_3页_150kb

总结

• 市场基本情况: 郑棉市场延续升势，呈现宽幅震荡。1%关税下美棉M1-1/8到港价报16949元/吨，较前一周上涨76元/吨；国内3128B皮棉均价报18202元/吨，上涨160元/吨；32s纯棉纱价格稳定在24848元/吨，但纺纱利润减少1742元/吨。内外棉价差缩小至1085元/吨。

• 供需分析: 印度棉花协会和南印度纺织厂协会对2022/23年度棉花产量预测存在分歧，CAI预估31118万包，SIMA预估34347万包。国内商业库存降至14959万吨，环比减少1131万吨，其中新疆和内地库存均减少，进口棉花库存也下降14%。纺企开机率和织厂开机率略有回升，但下游纱线库存天数增加，产销利润下滑，织厂订单虽好转但提价乏力。

• 市场动态: 外国产区如美国旱情严峻，优良率下调，导致美棉价格震荡上行；国内供应紧张缓解，但需求复苏预期受宏观压力影响，工厂外棉占比上升。截至收盘，郑棉CF2401合约报17230元/吨，上涨129%。

• 未来展望: 供需博弈加剧，短期顶部显现，预计郑棉高位宽幅震荡。新季棉上市前列，库存缺口可能较小，需求未见明显改善，操作建议观望为主。注意国内复苏透支风险和国际贸易订单压力。