20170116-兴业证券-晨会纪要_26页_1mb

报告摘要

市场数据分析与投资策略总结

核心内容概览

本文档提供了2017年初中国及全球主要市场指数、行业表现、外汇商品价格、以及多个行业的详细分析，包括钢铁、化工、交通运输、TMT、医药、机械、电力设备及新能源、环保等行业。同时，结合投资策略和主题推荐，为投资者提供了短期与中长期的市场布局建议。

主要市场指数表现

国内市场指数

指数	当前值	1日	5日	本年
上证综指	3113	-0.2	-1.3	-0.7
深证成指	10008	-1.2	-2.7	-2.5
创业板指	1900	-1.6	-3.3	-3.2
中小板指	6325	-1.4	-3.0	-2.9
沪深300	3320	0.1	-0.8	-0.7
中证500	6195	-1.2	-2.8	-2.0

整体来看，上证综指和沪深300表现相对较好，而创业板指、深证成指和中小板指则出现较大幅度下跌。

表现最好与最差的行业

表现最好的前五行业

行业	指数	1日	5日	本年
银行	3248	0.8	0.4	-0.1
非银金融	1686	0.4	0.2	-0.7
房地产	4837	-0.2	-1.6	-1.5
公用事业	2877	-0.6	-2.0	-1.0
汽车	5202	-0.6	-2.5	-1.3

表现最差的前五行业

行业	指数	1日	5日	本年
计算机	4525	-2.3	-4.4	-4.6
商业贸易	5048	-2.0	-2.9	-2.8
农林牧渔	3263	-1.9	-4.4	-3.7
轻工制造	3307	-1.8	-4.4	-4.0
综合	3422	-1.7	-3.3	-3.8

周边市场表现

市场	指数	1日	5日	本年
恒生指数	22937	0.5	1.9	3.6
恒生红筹	3744	0.6	2.5	4.0
日经225	19287	0.8	-1.2	-1.6
道琼斯	19886	0.0	-0.4	0.0
标普500	2275	0.2	-0.1	0.7
纳斯达克	5574	0.5	1.0	2.7
德国DAX	11629	0.9	0.3	0.3
法国CAC	4922	1.2	0.3	0.8
富时100	7338	0.6	1.8	2.2

恒生指数与恒生红筹表现强势，而日经225和道琼斯则表现疲软。

外汇商品价格与变动

外汇商品	收盘价	1日	5日	本年
美元指数	101.1871	-0.3	-1.0	-1.7
美元-人民币	6.8989	0.1	-0.3	-0.6
美元-日元	114.4950	-0.2	-2.1	-2.6
欧元-美元	1.0643	0.3	1.0	1.8
英镑-美元	1.2185	0.2	-0.8	-0.8

美元指数及部分货币对均出现下跌趋势，而欧元与美元汇率有所上升。

投资策略与主题推荐

策略建议

短期重点关注：国企改革、一带一路、超预期白马股。
三大主线：
- 红旗招展：国企改革（铁路、军工、央企及地方国企）
- 白马孕育：技术驱动型（半导体、光通信、新能源乘用车）、消费型（家装品牌化、医药）
- 黑马反转：石化产业链、农业供给侧改革（农垦、种子、农机、农药、化肥、棉花、原奶）

主题投资

国企改革：关注政策落地及实施案例。
一带一路：受益于人民币贬值及特朗普战略收缩。
大飞机主题：C919首飞在即。
农业主题：关注一号文件落地后的土地流转、农垦改革。

行业分析与投资观点

钢铁行业

环保政策强化：环保权重首次远超GDP，环保执行力度加大将利好大型钢企。
短期建议：关注行业龙头（河钢股份、宝钢股份、新兴铸管）、高弹性标的（新钢股份、三钢闽光）、长材占比高的优质钢企（凌钢股份）、股权激励（南钢股份）、成长或转型标的（金洲管道、永兴特钢、久立特材、应流股份）。
风险提示：钢价持续下行、供给侧改革力度不达预期、下游需求低迷。

化工行业

MDI价格延续上涨：聚合MDI上涨7.8%，纯MDI上涨3.7%。
橡胶产业链走强：天然橡胶上涨14.3%，丁苯橡胶上涨9.1%。
百草枯价格上涨：因环保监管趋严与原料成本上涨。
建议关注：万华化学（MDI）、联化科技（中间体）、华鲁恒升（尿素）、万润股份（液晶、沸石）、嘉化能源（脂肪醇）、扬农化工（农药）、金发科技（改性塑料）、国瓷材料（电子化学品）、海利得（涤纶工业丝）、诺普信（农药制剂）、金正大、史丹利（复合肥）。

交通运输行业

集运市场强劲：运价上涨超预期，预计春节后运价将大幅高于去年。
干散货复苏：产能利用率反转，运价弹性增强。
快递行业：预计2017年整体增速在30%到40%，建议关注个股分化。
建议关注：中远海控、中远海特、宁波海运、广深铁路、富临运业、中储股份、山东高速。

TMT行业

传媒行业：周跌幅2.87%，但部分个股表现亮眼。
电竞市场：2016年中国电竞市场整体规模达400亿，移动电竞增长率超120%。
建议关注：电竞、移动电竞、智能硬件、新媒体内容。

医药行业

政策驱动：两票制、医保目录调整。
建议关注：华东医药、上海医药、国药股份、国药一致、瑞康医药、老百姓、恒瑞医药、恩华药业、丽珠集团、信立泰、康弘药业、济川药业、天士力、康缘药业。
风险提示：政策重大变化、创业板系统性风险。

机械行业

业绩驱动：三轮驱动（技术升级、产品结构调整、进口替代）。
建议关注：鲍斯股份、江苏神通、金通灵、豪迈科技、柳工、三一重工、恒立液压、杰瑞股份、赢合科技、天桥起重、广日股份、安徽合力、上海机电、烟台冰轮、中国船舶。
风险提示：新产品研发不顺利、政策变动风险。

电力设备及新能源行业

EPC龙头业绩提升：大额订单落地，推动业绩增长。
能效平台与光伏：业绩增长空间大，受益于政策支持。
建议关注：汇川技术、宏发股份、中机电力、智行鸿远。
风险提示：煤化工行业下滑、EPC订单落地不达预期。

其他行业观点

环保行业：政策催化土壤修复需求，重点推荐理工环科、鼎立股份、天翔环境。
CSO龙头：康哲药业引进优质药品，提升业绩与市场影响力。
新三板与美股：美股整体上涨，中概股表现强势，重点关注医疗服务、咨询服务、远洋渔业、动物医疗保健与铝产品服务。

风险提示

市场风险：创业板系统性风险、政策变动、通胀预期升温、金融去杠杆、流动性紧缩。
行业风险：环保执行不力、原材料价格波动、下游需求疲软、订单落地不及预期。
个股风险：业绩不达预期、新产品推广受阻、估值过高、市场情绪波动。

总结

文档内容聚焦于2017年初A股市场及周边市场的表现，强调了国企改革、一带一路、环保政策、医药行业、机械行业、电力设备及新能源、交通运输等关键行业与主题。整体建议投资者在流动性偏紧、通胀预期升温、政策驱动的背景下，短期关注政策催化主题，中长期布局业绩确定性高的成长股。同时，提示了创业板、环保行业、医药行业等板块的潜在风险，建议谨慎应对。