20170116-东兴证券-餐饮旅游行业2017年01月第2周周报_在线旅游全年交易规模突破6000亿_同比增34__14页_1mb

报告摘要

在线旅游全年交易规模突破6000亿，同比增34%

核心内容概述

2017年1月第2周，餐饮旅游行业整体表现不佳，板块下跌2.75%，跑输沪深300指数2.21个百分点，位列中信29个一级行业第19位。在线旅游市场持续扩大，2016年交易规模突破6000亿元，同比增长34%。与此同时，行业政策支持不断加强，全国旅游工作会议提出“三步走”战略，推动旅游业向集约化发展转型。

主要观点

行情回顾

板块表现：餐饮下跌4.38%，景区下跌4.01%，旅行社下跌1.27%，酒店下跌2.41%。
个股表现：涨幅前三为国旅联合（+4.93%）、腾邦国际（+3.92%）、首旅酒店（+0.72%）；跌幅前三为中科云网（-9.15%）、岭南控股（-8.48%）、西安饮食（-7.84%）。

行业动态

政策支持：全国旅游工作会议提出“三步走”战略，推动旅游业由粗放型向集约型转变，目标在2017年实现旅游总收入超过5万亿元。
市场增长：2016年国内旅游人数预计超过44.4亿人次，旅游总收入达4.69万亿元，同比增长13.6%。入境旅游人数达1.38亿人次，同比增长3.8%。
消费趋势：旅游消费结构快速变化，质量持续提升，家庭旅游占比达60%，自由行成为主流，度假旅游、邮轮、海岛游等新兴市场增长显著。
在线旅游增长：2016年中国在线旅游市场交易规模达6026亿元，同比增长34%，预计2019年将突破万亿元。

公司动态

腾邦国际：董事长增持公司股份，显示对公司未来发展的信心。
桂林旅游：拟出售桂林荔浦丰鱼岩旅游有限公司51%股权，挂牌价格为9005.69万元。
宋城演艺：控股股东部分股份解除质押，公司股权结构更加稳定。
中青旅：同意乌镇旅游向古北水镇公司提供2亿元借款，支持其发展。
滴滴顺风车：推出“空座共享计划”，提升拼车效率，吸引多方合作。
Hellobike：完成A+轮融资，计划进一步拓展市场和产品。

关键信息

行业数据

2016年国内旅游人数预计达44.4亿人次，同比增长11%。
国内旅游收入预计达3.9万亿元，同比增长14%。
入境旅游人数1.38亿人次，同比增长3.8%。
出境旅游人数1.22亿人次，同比增长4.3%。
旅游服务贸易顺差102亿美元，同比增长11.5%。

公司公告

首旅酒店：非公开发行股票完成，获配投资者包括多家基金公司。
三湘印象：涉及多项公告，包括资产出售、股权评估、股东大会通知等。
凯撒旅游：非公开发行股票相关公告，包括预案、合规性报告、法律意见书等。
三特索道：回复深交所关注函，涉及股权评估、审计等事项。
云南旅游：非公开发行限售股份上市流通公告，以及券商核查意见。

投资策略

重点推荐公司：黄山旅游、张家界、宋城演艺、北部湾旅、腾邦国际，均被推荐为“强烈推荐”。
投资组合表现：本周投资组合周涨跌-1.86%，跑赢行业0.89个百分点，跑输市场1.32个百分点。
推荐理由：
- 黄山旅游：内生动力十足，景区持续扩容，智慧旅游和全域旅游模式推进。
- 张家界：旅游形式良好，各板块接待游客增长显著，投资“大庸古城”项目。
- 北部湾旅：北涠航线客运量增速快，蓬长航线通过外延收购和运力提升扩大市场份额，收购博康智能布局智慧旅游。
- 腾邦国际：主业丰富，加速资源整合，转型构建“旅游×互联网×金融”大旅游生态圈。
- 宋城演艺：积极布局泛娱乐产业链，打造“网红宋城”、“科技宋城”、“国际宋城”，尝试轻资产运营模式。

风险提示

天气因素：可能影响旅游出行和景区运营。
政策风险：旅游政策调整可能对行业产生影响。
突发事件因素：如自然灾害、公共卫生事件等，可能对旅游市场造成冲击。

行业评级体系

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

总结

餐饮旅游行业在2016年表现强劲，全年交易规模突破6000亿元，同比增长34%。2017年开局不佳，板块整体下跌，但行业前景依然被看好。旅游已成为国民经济战略性支柱产业，政策支持力度加大，消费升级带动市场增长，行业结构不断优化，新兴旅游形式发展迅速。在投资方面，东兴证券重点推荐了黄山旅游、张家界、宋城演艺、北部湾旅和腾邦国际，认为这些公司具备良好的业绩支撑和成长性。行业面临天气、政策和突发事件等风险，但整体仍保持乐观预期。

展开完整摘要