20241024-东吴证券-致欧科技-301376.SZ-2024年三季报点评_营收同比+38.5_海运等宏观变量仍影响利润率_3页_455kb

致欧科技（301376）发布2024年三季报，显示Q1-9营收同比增长385%至573亿元，归母净利润同比下降31%至278亿元，扣非净利润大幅下降174%至258亿元；Q3单季营收增长345%，净利润和扣非净利润分别扭亏和下降15%。业绩增长主要源于新品扩展和营销加强，但受海运费上涨、汇率波动等宏观因素拖累，Q3毛利率和销售净利率同比分别下降22.5个百分点和14.6个百分点，费用率变化如下：销售费用率上升主要是平台交易费和投入增加，管理费用平稳，研发和财务费用率下降。公司品牌策略升级，SONGMICSHOME成为主品牌；产品系列化、物流优化（海外仓面积扩大、前置仓布局）、渠道拓展（新兴平台如Temu、Shein，以及新市场探索）等核心能力提升。盈利预测被调整：2024年归母净利润从45亿元降至41亿元，但未来年份预计高增长；维持买入评级，风险包括海运费汇率波动、渠道变化、需求和库存风险。