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香港及中國市場日報 - 2021年7月13日總結

核心內容

企業消息/報告簡評

• 舜宇光學 (2382 HK):
  • 6月出貨量疲弱，手機鏡頭出貨量為8,582萬件，環比下跌13.7%，同比下跌27.1%。
  • 手機攝像模組 (CCM) 出貨量為5,136萬件，環比下跌7.3%，同比增長17.5%。
  • 車載鏡頭 (VLS) 出貨量為495萬件，環比下跌25.2%，同比增長34.6%。
  • 年初至今出貨量：手機鏡頭7.171億件（同比增長11.1%），攝像模組3.612億件（同比增長34.5%），車載鏡頭3,730萬件（同比增長82.0%）。
  • 展望：認為規格升級可能延遲，第三季度平均售價可能受拖累。預計2021年手機鏡頭/攝像模組利潤率將保持穩定在41.5%/40.0%。
  • 評級調整：因6月出貨量疲軟，評級下調至中性，目標價為240.2港元。

市場指數表現

• 恒生指數：收市27,515點，每日升跌0.6%，今年累升1.0%。
• 中資企業指數：收市9,945點，每日升跌0.6%，今年累升-7.4%。
• 紅籌指數：收市3,849點，每日升跌0.5%，今年累升1.3%。
• 沪深300指數：收市5,132點，每日升跌1.2%，今年累升-1.5%。
• 上海A股：收市3,719點，每日升跌0.7%，今年累升7.8%。
• 深圳A股：收市2,600點，每日升跌2.0%，今年累升6.7%。
• 深圳B股：收市1,240點，每日升跌1.0%，今年累升14.1%。

商品價格

• 金價：1,806美元/盎司，每日升跌-0.1%，今年累升-4.8%。
• 銀價：26美元/盎司，每日升跌0.4%，今年累升-0.6%。
• 原油：74美元/桶，每日升跌-17.6%，今年累升53.3%。
• 銅價：9,409美元/盎司，每日升跌0.9%，今年累升21.2%。
• 鋁價：2,489美元/盎司，每日升跌1.9%，今年累升25.8%。
• 鉑價：1,122美元/盎司，每日升跌1.6%，今年累升4.4%。
• 鋅價：2,949美元/盎司，每日升跌0.5%，今年累升7.2%。
• 小麥：635美分/蒲式耳，每日升跌3.7%，今年累升-0.9%。
• 玉米：533美分/蒲式耳，每日升跌3.1%，今年累升22.4%。
• PVC：無具體數據，今年累升9.0%。
• CRB 指數：212點，每日升跌1.5%，今年累升3.0%。
• BDI：141.6%（按年）。

兌換率

• 美元：港元7.766，歐羅0.843，日元110.370，瑞郎0.915，人民幣6.476。
• 歐元：美元1.187，港元0.109，日元130.920，人民幣7.683。
• 英鎊：美元1.389，港元0.109，人民幣7.075。
• 日元：美元0.009，港元14.212，歐羅0.764，瑞郎0.829，人民幣0.059。
• 瑞郎：美元0.921，港元11.783，人民幣7.075。
• 人民幣：美元0.154，港元1.199，歐羅0.130，日元17.041，瑞郎0.141。

主要觀點

舜宇光學

• 出貨量表現：手機鏡頭出貨量6月表現疲弱，低於預期；攝像模組出貨量表現強勁，超出預期。
• 市場因素：受中國手機需求放緩、印度和越南疫情不確定性及5G更換低於預期影響。
• 評級與目標價：評級調整至中性，目標價為240.2港元，反映對車載鏡頭業務的看好。
• 預測：2021年全年出貨量增長預期為25%，利潤率預期增長40%以上。

市場情緒

• 信貸違約掉期：愛爾蘭、意大利、葡萄牙等國的數據顯示市場情緒略為擔憂。
• 波動率指數：為16，顯示市場波動性較低。

關鍵信息

• 舜宇光學 是今日重點關注的公司，其6月出貨量表現疲弱，導致評級下調。
• 車載鏡頭 表現優異，年初至今出貨量遠超全年預期，預計2021年出貨量和利潤率均將實現高增長。
• 市場指數 中，恒生指數和紅籌指數微升，而中資企業指數下降。
• 商品價格 中，原油價格大幅下跌，但PVC價格上漲。
• 兌換率 中，人民幣相對美元和歐元表現較強。
• 經濟數據 預計將在未來幾日陸續發佈，包括美國和中國的多項重要經濟指標。

最新研究報告

• 日期：7月7日、6月23日、6月16日等。
• 公司：創夢天地、築友智造科技集團、微盟集團等。
• 分析員：戴怡怡、盧逸安、王珏等。

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