20170717-东兴证券-新三板周报_证监会首度回应新三板问题_转板和精选层短期搁浅_12页_1mb

新三板市场周报总结（7.10-7.16）

核心内容

证监会于7月12日首次对新三板市场提出的问题作出正式回应，涉及“三类股东”适格性、转板试点及精选层设立等三大议题。根据回应，证监会正在研究“三类股东”作为拟上市企业股东的适格性问题；对于新三板挂牌企业直接转板或开通IPO绿色通道的制度设计，将审慎推进；市场分层制度将进一步完善。整体来看，新三板相关制度调整短期内可能不会出台，但监管层对市场发展仍持积极态度。

主要观点

1. “三类股东”问题

   • 证监会未在IPO申请及受理阶段设置差别性政策，已有多家存在“三类股东”的企业提交IPO申请并获受理。
   • 正在研究“三类股东”作为拟上市企业股东的适格性问题，预计未来将出台更详细的政策。

2. 转板与精选层问题

   • 目前，转板试点或IPO绿色通道短期内不会推出，需统筹考虑市场公平与监管秩序。
   • 精选层设立仍需进一步完善市场分层制度，以提升新三板服务实体经济的能力。

3. 市场表现

   • 新三板成指本周收于1242.90，环比上涨1.44%；做市指数收于1047.99，环比下跌0.54%。
   • 同期创业板指数下跌4.90%，中证500指数下跌1.56%。
   • 本周新三板成交总额为35.62亿元，环比下跌15.77%。

4. 市场规模

   • 挂牌公司总数达到11276家，其中新增13家。
   • 总股本为6655.50亿股，环比减少2.84亿股。
   • 做市转让公司1526家，协议转让公司9750家，均有所减少。

5. 估值水平

   • 新三板公司平均PE为45.25，PE中位数为23.29；平均PB为4.77，PB中位数为2.65。
   • 市值前三公司为神州优车、川山甲和黑金时代。

关键信息

• 重点公司动态：欣智恒作为安防产品和服务领域的早期公司，近年业绩增长显著，2016年净利润达1,762.90万元，同比增长50.40%。公司正向智能安防转型，布局教育、医疗、电力、交通等细分领域，发展潜力较大。
• 定增情况：本周共有54项定增预案，预计募集资金22.49亿元，环比减少5.42亿元。主要定增目的为补充流动资金和项目融资。
• 投资策略：随着创业板估值持续下跌，转板获利空间被压缩。建议投资者关注战略新兴产业的高成长性标的，特别是大数据分析、智能监控、信息安全、配电改造和智能制造等细分领域。

市场概览

涨幅前十公司

成交量前十公司

成交额前十公司

投资建议

• 行业关注：建议投资者重点关注信息安全、智能监控、智能制造等技术革新浪潮中的细分领域。
• 策略建议：在当前创业板估值下行背景下，新三板转板获利空间受限，应更多关注具有成长潜力的战略新兴产业标的。

分析师信息

• 杨若木：东兴证券研究所分析师，专注基础化工行业研究，经验丰富，曾获多项行业奖项。
• 洪一：东兴证券新三板研究团队成员，2年新三板研究经验，关注新三板市场。
• 韩宇、岳鹏、张高艳：联系人，分别关注TMT、机器人及智能制造领域。

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