20210103-兴业证券-电子行业周报_电动车带动被动元器件景气_半导体设备逻辑修复_8页_821kb

电动车带动被动元器件景气，半导体设备逻辑修复

核心内容概述

本报告分析了2021年1月电子行业整体及子行业表现，指出汽车、消费类产品需求复苏以及5G终端加速渗透，推动了被动元器件的景气度提升。特别是在新能源汽车领域，单车电容、电感等元件用量相比传统汽车有5-10倍的提升，带动了相关元件的需求增长。此外，半导体设备行业也出现了逻辑修复的迹象，主要由于中芯国际等晶圆厂受美国限制的风险逐步消化，以及去美化产线的预期提升。

主要观点

• 被动元器件需求增长：电动车的快速发展显著提升了电容、电感等被动元器件的需求，行业景气度持续上行。
• 行业估值修复：此前因中芯国际受美国限制而大幅回调的晶圆厂及产业链公司估值，随着风险逐步消化，其中长期成长逻辑逐渐修复。
• 重点推荐公司：三环集团和顺络电子作为国内电容、电感龙头，受益于行业周期上行和国产替代空间的扩大。
• 半导体设备前景：阿斯麦高数值孔径极紫外光刻机NXE:5000系列设计完成，未来有望商用，推动半导体设备行业的发展。

关键信息

行业表现

• 本周电子行业整体上涨1.58%，在所有一级行业中排名第15位。
• 电子行业309家上市公司中，181家上涨，128家下跌。
• 涨幅前五的公司包括：三利谱（+16.92%）、立昂微（+15.33%）、思瑞浦（+13.15%）、火炬电子（+12.79%）、锐科激光（+11.44%）。
• 跌幅前五的公司包括：全志科技（-12.08%）、光韵达（-12.06%）、*ST华映（-11.78%）、朗特智能（-11.24%）、经纬辉开（-9.50%）。

子行业动态

手机

• 高通预计2021年5G手机出货量将超过5亿部，其将成为全球最大的射频前端厂商之一。
• 小米11于1月1日正式开售，雷军在抖音直播中推出雷军签名版。

半导体

• 比亚迪半导体计划分拆上市，不丧失对子公司控制权。
• 阿斯麦研发NXE:5000高数值孔径极紫外光刻机，预计2022年商用。

LCD、LED

• LG将发布首款MiniLED电视QNED系列，支持8K分辨率。
• 三星推出110英寸Micro LED电视，接受预订并提供7年保修。

5G

• 工信部推动5G网络建设，2021年计划新建60万个以上5G基站。
• 5G网络覆盖主要城市，推进工业5G专网试点。

物联网、汽车电子

• 新能源车试验标准将由NEDC变为WLTC，2021年为过渡年。
• 新能源汽车补贴标准在2020年基础上退坡20%。

创新电子（VR/AR）、智能穿戴

• OPPO Enco X获PChome“年度卓越TWS音质耳机”奖。
• 苹果申请智能眼镜专利，镜片可调节亮度以提高合成画面可视性。

投资策略

• 推荐标的：三环集团、顺络电子（被动元器件龙头）。
• 关注标的：中芯国际及核心供应链企业（北方华创、盛美公司、华峰测控、安集科技、雅克科技、江丰电子、华特气体等）。
• 风险提示：行业景气度下滑、制造管理成本上升。

风险提示

1. 行业景气度下滑。
2. 行业制造管理成本上升。

评级说明

• 股票评级：买入（相对指数涨幅>15%）、审慎增持（相对指数涨幅5%-15%）、中性（相对指数涨幅-5%-5%）、减持（相对指数涨幅<-5%）、无评级（无法给出明确投资评级）。
• 行业评级：推荐（优于指数）、中性（与指数持平）、回避（弱于指数）。

分析师声明

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