光伏行业月报：受年末淡季影响，组件出口环比下降-20240220-甬兴证券-14页_629kb

摘要：光伏行业2023年表现与展望

2023年国内光伏市场表现强劲，新增装机数据超预期。根据国家能源局数据，12月国内新增装机5300GW，同比增长144%；全年累计新增装机达21688GW，同比增长148%。光伏行业协会预估全年新增装机区间为160-180GW，实际超出预期。

生产方面，多晶硅产量显著增长，2023年全产量达1475万吨，同比增814%。N型硅片市占率超50%，反映技术升级趋势。

出口市场中，非洲和新兴区域增长突出。2023年组件出口累积208GW，同比增长34%，主要支持来自印度、巴西和中东。欧洲市场因淡季影响，12月出口环比下降，但预计2024年一季度需求将保持稳定；巴西征收关税但免税机制提供短期支撑；印度受政策影响拉货动能维持。逆变器出口累积9954亿美元，同比增长11%。

预估2024年欧洲和印度需求可能延续；TOPCon产能释放和技术如颗粒硅将被看好，投资建议关注晶科能源等企业。

风险包括下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策不确定性。

关键数据：

• 国内装机：2023年累计21688GW，同比+148%。
• 组件出口：2023年累积208GW，同比+34%；非洲和印度为主要增量。
• 逆变器出口：2023年累积出口9954亿美元，同比+11%。
• 市场展望：2024年一季度欧洲和印度需求支撑可能延续。

投资建议：

• 关注TOPCon光伏技术企业，如晶科能源、协鑫科技。
• 重点领域：降本增效技术，如颗粒硅和薄片化。

风险提示：

• 宏观因素和政策变化可能影响需求。
• 行业竞争加剧或导致盈利能力下降。
• 国际贸易政策波动可能影响出口业绩。