20240220-甬兴证券-光伏行业月报_受年末淡季影响_组件出口环比下降_14页_941kb

光伏行业2023年总结与2024年展望

1. 国内装机与排产

• 装机数据：

  • 2023年国内新增装机 21688GW，同比 +148%，远超年初预期（上调至160-180GW）。
  • 12月新增装机 53GW，同比大幅增长 144%。
  • Q3集中式装机 2433GW，分布式装机 2618GW，户用装机全年 3298GW。

• 排产数据：

  • 2023年多晶硅产量 1475万吨，同比 +814%。
  • 1月硅片产量 5869GW，环比小幅下降 8%。
  • 年末 N型硅片市场占比超50%，技术升级加速。

2. 组件出口

• 总量表现：

  • 2023年累计出口 208GW，同比 +34%。
  • 12月出口量 162GW，环比锐减 86%（因欧洲进入淡季），但同比仍增长 50%。

• 区域表现：

  • 非洲：增幅显著，1-12月进口量 79GW，同比 +132%，12月环比略降 21%。
  • 美洲（印度、巴西）：1-12月美洲进口累计 302GW，同比 +22%，12月环比 -13%，巴西/Q4政策对出口仍提供支撑。
  • 欧洲：12月进口环比微增 4%，同比 -14%，库存去化叠加 TOPCon 需求提升，2024年一季度或维持拉货动能。
  • 亚太：12月组件进口 29GW，环比 -35%，但全年累计进口量 539GW，同比 +71%。
  • 中东：拉货动能显著上升，12月环比 +25%，同比 +95%。

3. 逆变器出口

• 总量表现：
  • 2023年累计出口 5.12亿台，同比 +2%，出口额 9954亿美元，同比 +11%。
• 市场结构：
  • 1月逆变器数量出口量同比 -38%，金额出口额同比 -40%。
  • 新兴市场为增长主力，巴西、南非等地区需求旺盛。

4. 光伏玻璃出口

• 总量与同比：
  • 2023年累计出口量 35.4万吨，同比 +58%， 12月环比略降 6%。
  • 光伏玻璃短期盈利能力承压，但出口量稳定增长。

5. 海外装机

• 德国：累计装机 14.26GW，全年增长强劲。
• 日本：2023年累计装机同比 -633%，因政策限制（如电网容量），但分布式光伏推广可能带动后续需求。

6. 投资建议

1. 关注 TOPCon 技术进展，标的：
   • 晶科能源、钧达股份、仕净科技。
2. 技术前端企业：
   • 颗粒硅、薄片化（协鑫科技、高测股份、美畅股份）。

7. 风险提示

• 下游需求不及预期（宏观经济、政策波动）。
• 行业竞争加剧，盈利能力下降。
• 国际贸易政策不确定性，欧洲、巴西等市场政策风险。

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