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晨会纪要总结（2023第020期）

核心内容

本期晨会纪要主要聚焦于全球及国内商品市场走势、宏观政策动态、主要品种分析及投资策略建议。内容涵盖宏观经济指标、外盘与内盘商品价格变化、产业基本面分析、市场情绪变化以及相关金融工具的操作建议。

主要观点

1. 宏观要闻

• 国务院国资委等13个部门发布了《支持国有企业办医疗机构高质量发展工作方案》，推动医疗机构纳入医保定点范围，增强区域卫生体系。
• 各地加快重大项目开工，尤其是基建领域，如北京、雄安新区、广东省等，旨在为经济开年打下基础。
• 欧盟对俄罗斯实施油价上限，导致俄罗斯石油收入下降，但全球石油需求增长预期仍较乐观。
• 美国非农数据超预期，凸显就业市场强劲，可能延长美联储紧缩周期，对以美元计价的商品价格形成压制。
• 中国汽车出口量突破300万辆，成为世界第二大乘用车出口国，出口品牌和价格双升。
• 中国数字经济发展迅速，产业数字化占84%以上，传统制造业数字化改造将成为重点。

2. 品种分析

农产品

• 花生：价格偏强，库存不多，需求方按需补货，不建议做空。
• 油脂：棕榈油库存压力较大，豆棕价差走扩机会显现，美豆仍有支撑。
• 生猪：现货稳中有涨，盘面维持震荡，建议观望。
• 鸡蛋：现货中偏弱，但盘面维持强势，关注元宵节后深加工订单成交情况。
• 白糖：印度糖产量预估下调，基本面偏紧，预计一季度郑糖震荡走强。
• 棉花：国际价格小幅上涨，国内期货主力合约震荡运行，建议谨慎操作，中期布局空单。

能源化工

• 甲醇：基本面多空并存，短期以震荡为主，建议高抛低吸。
• PVC：供应恢复，需求偏弱，建议轻仓做多回补，5-9正套或有空间。
• 尿素：供应小幅回升，需求跟进缓慢，短期区间震荡，中期逢低布局空单。
• 纯碱：供应高负荷，库存偏低，基本面较好，建议高位回调参与多单。
• 玻璃：产销偏弱，库存维持高位，建议宽幅震荡，中期逢低布局远月多单。
• 短纤：上游累库压力仍在，成本端支撑偏弱，下周或延续偏弱运行，建议偏空思路。
• 焦煤：供应端增量明显，但下游需求偏弱，建议震荡走低。
• 铁矿石：发运量走低，但需求韧性较强，高价铁矿存监管压力，多头需注意政策风险。
• 橡胶：全球供应进入季节性收缩，但库存持续累积，建议等待价格止跌企稳。

工业金属

• 沪铝：供应端受限电影响，但库存超预期累库，压制铝价，建议观望。
• 沪镍：供应偏紧，需求逐步复苏，建议关注20日均线支撑，控制持仓风险。
• 沪铜：外盘下跌，国内库存超预期累库，短期弱势震荡，建议观望。
• 螺纹钢：节后产需双增，但市场情绪偏空，建议等待市场止跌企稳。
• 热轧卷板：库存持续增加，但钢厂库存仍低位，短时震荡调整，建议观望。
• 铁合金：硅铁、硅锰供应宽松，但需求疲软，建议反弹抛空。

贵金属

• 黄金：受美国非农数据影响，金价承压走弱，建议等待止跌企稳。
• 白银：价格持续下跌，短期建议观望。

期权金融

• 股指：A股三大指数集体下跌，北向资金净卖出，四大指数走势分化，操作上建议等待回调后在强势品种上买入牛市看涨价差。
• 期权：沪深300股指期权持仓量PCR下降，中证1000股指期权成交量PCR维持在70-80%。波动率交易者可做空HO波动率，做多MO波动率。

关键信息

• 宏观指标：上证综指持平，道琼斯、纳斯达克、标普500及恒生指数均下跌，SHIBOR隔夜利率大幅下降。
• 外盘表现：COMEX黄金、白银、LME铜、铝、锌、镍等均下跌，ICE糖和棉花价格小幅波动。
• 国内商品：黄金、白银、铜、锌、铝、镍、铁矿石、螺纹钢、热卷、硅铁、硅锰、焦煤、橡胶等均出现不同程度的下跌或震荡。
• 策略建议：多数品种建议震荡思路，部分品种如纯碱、PVC、甲醇等建议波段操作或跨期套利。
• 风险提示：原油异动、美联储政策、库存变化、政策风险等为市场主要风险点。

投资咨询业务资格

• 中原期货研究所具备投资咨询业务资格，证号为证监发【2014】217号。
• 公司联系电话：0371-68599135 / 0371-61732882。
• 公司官方微信用于市场信息传达。

分公司信息

• 郑州总部：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层。
• 上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层05室。
• 西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室。
• 山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901。
• 新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层。
• 南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室。
• 灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）。
• 洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层。
• 西安营业部：陕西省西安未央区未央路138-1号中登大厦A座8层F7室至F8室。
• 大连营业部：辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元。
• 杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室。

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