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新三板市场2018年09月25日总结

核心内容概览

2018年09月25日，新三板市场整体表现平稳，做市指数下跌0.23%，报收于754.19点。当日无新挂牌公司，也无新转为做市转让的公司。截至当日，新三板挂牌企业总数为10957家，其中做市转让企业1164家。

市场成交总额为3.44亿元，其中做市转让成交1.33亿元，集合竞价转让成交2.10亿元。当日共有504只股票发生成交，其中做市转让321只，集合竞价转让183只，整体年均换手率为6.6%。

整体估值方面，新三板整体市盈率（PE）为20.37X，做市转让PE为17.81X，竞价交易PE为21.45X。

主要观点与关键信息

市场表现

• 做市指数下跌0.23%，市场整体表现疲软。
• 成交额和换手率均处于中等水平，显示市场流动性有所下降。
• 挂牌企业总数维持稳定，无新增挂牌或转为做市转让的情况。

重要公司公告

• 对外投资：

  • 多家挂牌公司宣布设立全资子公司，以拓展业务和增强竞争力，包括泰莱电气、群星明、西奥信息、水木环保等。

• 重大合同：

  • 君和环保中标键为县城乡供排水一体化项目施工二期，预计占公司上年度业务收入的51%。

• 重大收购：

  • 百合网收购喜铺共享持有的北京阳光喜铺婚礼文化股份有限公司4327480股股份，占比21.64%。
  • 巨东股份以17,250.75万元收购华龙巨水51%股份，以拓展业务和扩大市场规模。

• 其他公告：

  • 伊莱特和好思家宣布权益分派，分别向全体股东派发7.5元和0.5元现金。
  • 信音电子和天星股份发生高级管理人员变动。
  • 高速传媒和西南管业股票解除限售，可转让时间分别为2018年9月28日。

停复牌情况

• 停牌公司：包括国学时代、利德包装、璧合科技、新影响、迈特绿建、虹华环保、威盛科技、初唐科技等。
• 复牌公司：众引传播于当日复牌。

新三板重要新闻

新三板回购规则已拟定但发布还没时间表

• 新三板股份回购业务规则已经拟定，但尚未发布实施，目前没有具体时间表。
• 目前新三板对回购的规定较少，实际操作困难，挂牌企业有回购股份提升股权价值或用于员工激励的迫切需求。
• 与A股市场相比，新三板公司回购存在特殊需求，如退市公司面临异议股东保护问题。
• 有分析师指出，当前新三板市场存在大量低估公司，这将成为公司回购的主要动力。

月饼市场分析

• 月饼市场出现品牌跨界现象，一半品牌为跨界玩家，毛利率超过60%。
• 广式月饼仍占主导地位，但法式和台式月饼逐渐兴起。
• 传统品牌价格实惠，而跨界品牌更注重创新口味和营销方式，如迪士尼附带儿童文具套装，星巴克推出五选一活动。
• 年轻消费者对价格敏感度降低，更关注品牌传播和外观设计。
• 社交媒体对月饼销售影响显著，网红效应推动销量增长。
• 老字号品牌也在尝试拥抱新零售，如广州酒家与京东合作，进行大数据反向定制。

风险提示

• 系统性风险：市场整体表现不佳，可能影响企业估值。
• 政策推进不及预期风险：新三板回购规则尚未发布，可能影响企业回购行为。

分析师声明与免责声明

• 诸海滨分析师具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责。
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• 上海联系人：朱贤、孟硕丰、李栋、侯海霞、林立、潘艳、刘恭懿、孟昊琳
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• 深圳联系人：胡珍、范洪群、杨晔、巢莫雯、王红彦、黎欢

结论

综上所述，2018年09月25日新三板市场表现平稳，回购规则尚未发布，市场流动性有所下降。同时，月饼市场呈现跨界品牌与传统品牌并存的局面，年轻消费者偏好品牌传播与创新设计，而老字号品牌也在尝试拥抱新零售，提升市场竞争力。