20180917-安信证券-新三板环保行业策略_环保企业50强名单出炉_新三板中谁上榜__15页_831kb

环保企业50强名单及新三板市场分析总结

核心内容

2018年9月8日，中央财经大学绿色金融国际研究院与全国工商联环境商会联合发布了中国环境企业50强名单，依据2017年度环保营收总额进行排名。该榜单是基于发改委“到2020年培育50家以上产值过百亿的环保企业”的目标，对环保行业表现突出的企业进行重点评价。

主要观点

• 国企占据主导地位：50强中，国企占比高，仅7家企业营收达到百亿元，分别为葛洲坝、三聚环保、北控水务、光大国际、东方园林、碧水源和格林美。
• 行业分布：环保企业主要集中在固废（垃圾处理发电）和水治理领域，分别占比30%和40%。
• 新三板表现：在50强中，新三板企业仅2家，分别为巨东股份（834815.OC）和景津环保（832899.OC），其中巨东股份营收33.27亿元位列第27名，景津环保营收21.83亿元位列第43名。
• 景津环保拟主板上市，巨东股份处于上市辅导阶段，显示新三板环保企业有进一步发展的潜力。
• 环保政策加强：环保税征收效率提升，环保督察常态化，推动环保行业快速发展。

关键信息

1. 50强企业构成

2. 新三板企业分析

巨东股份

• 营收：2018年上半年营收19.57亿元，同比增长20.92%
• 净利润：6402.68万元，同比增长53.99%
• 业务板块：再生金属产品生产与销售，包括废铜、废铝、废钢、铜棒及铝锭等
• 战略发展：围绕精深加工、再生资源交易市场、废旧金属拆解和贸易三大板块进行布局
• 风险提示：原料依赖进口、市场开拓、政策变动等

景津环保

• 营收：2018年上半年营收13.51亿元，同比增长43.51%
• 净利润：1.50亿元，同比增长58.73%
• 主营业务：压滤机整机及配套设备、配件的生产和销售
• 市场情况：因环保政策加强，客户设备需求增加，公司业务拓展迅速
• 拟上市计划：拟登录主板，显示其发展潜力

3. 投资建议

• 继续看好环保板块：建议关注水治理、固废治理和再生资源等细分行业龙头
• 政策驱动：环保税征收、环保督察常态化，将推动环保行业进一步发展
• 市场机会：随着环保政策的推进，环保企业有望获得更多市场机会

4. 风险提示

• 政策推进不及预期：可能导致环保企业增长受限
• PPP订单释放不及预期：影响企业资金流和项目推进
• 市场波动：环保行业受政策和市场环境影响较大，需关注行业变化

重要行业动态

• 环保税征收：提升环保行业效率，推动企业合规发展
• 环保督察常态化：2018年预计强度不减，强化环境监管
• 地方环保大会：各省陆续召开生态环境保护大会，细化生态文明建设方案
• 生态环境部职能调整：增设固体废物与化学品司，强化固废管理
• 农村人居环境整治：住建部联合农业发展银行，提供低成本融资支持

重要公司公告

新三板市场

• 丰电科技：高级管理人员变动
• 广德环保：定增发行，用于补充流动资金和项目建设
• 新中天：收购子公司股权，加强业务布局
• 天创环境：终止挂牌
• 联飞翔：做市商退出

A股市场

• 科融环境：终止收购江苏永葆，缓解现金流压力
• 蒙草生态：股权质押与解除质押
• 碧水源：多项担保，支持子公司项目贷款
• 清新环境：股权质押
• 铁汉生态：股票期权激励计划
• 国祯环保：股权质押解除

海外市场

• 中国水务：与合营公司合作，拓展供水业务
• 首创环境：玉田项目获批准，采用特许经营模式
• 泛亚环保：收购鸿丰信贸融资有限公司51%股份

数据追踪

• 板块数据：环保指数下跌2.29%，成交额环比下跌5.85%
• 交易数据：A股环保企业中，部分公司获得项目中标，部分进行股权激励
• 新三板交易：成交额环比上涨27.38%，显示市场活跃度提升
• IPO排队与辅导情况：24家新三板环保企业正在申报上市，其中景津环保和松炀资源拟登录主板，国林环保拟登录创业板

结论

环保行业在政策推动下持续发展，国企占据主导地位，但仍有较大发展空间。新三板市场虽表现不突出，但部分企业如巨东股份和景津环保显示出较强的市场潜力和成长性。建议投资者关注政策导向下的细分行业龙头，同时注意政策和市场变化带来的风险。