20240108-正信期货-有色金属套利周报_40页_2mb

美尔雅期货有色套利周报 (20240108) 总结

第一部分：周度价格表现与资金流动

• 有色金属周度价格回顾显示多数金属持仓量较低，铅持仓下滑较多；镍、铜、铝、锌和铅持仓分别变动48%、-41%、-75%、-75%和-59%。
• 资金流向：铅资金净流入，其余金属净流出。

第二部分：库存与利润情况

• 库存数据未详述，但涉及当前库存状态。
• 冶炼利润下降：铜加工费降低，冶炼厂利润转负；铝冶炼成本维持高位利润小幅回落；锌国产矿理论冶炼利润下行。

第三部分：基差与期限结构

• 基差和升贴水季节性分析显示铜、铝、锌基差短期性变化，铅、镍、锡季节模式不同。
• 期限结构：铜、铝、锌处于Back结构，铅水平，镍、锡Contango结构；价差变化总体小幅波动。

第四部分：内外盘价格对比

• 内外盘比：铝、锌沪伦比较高，铜和铝进口盈利，其他金属进口亏损；需关注美联储政策、库存对比和国内稳增长预期。
• 特别关注沪伦比涨跌和内外套利因素。

第五部分：跨品种比值变化

• 跨品种比值总体变化不显著，数据隐含部分金属比值波动，建议持续监测。